Включен в перечень ВАК по специальностямЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ:5.2.1. Экономическая теория 5.2.3. Региональная и отраслевая экономика Реферирование и индексированиеРИНЦReferativny Zhurnal VINITI RAS Worldcat Google Scholar Электронные версии в PDFEastvieweLIBRARY.RU Biblioclub  |
|
Методика анализа эффективности сделок слияния/поглощения на прединтегральном этапе
Доступна онлайн: 28.06.2007 Рубрика: Анализ эффективности сделок
Применение методических подходов к анализу инвестиционной привлекательности компании-цели при проведении интеграции позволит снизить величину прогнозного риска M&A, однако полученные на их основе результаты будут условными. Существует несколько подходов к формированию информационной базы анализа эффективности интеграции: использовать ретроспективные данные компаний-участниц M&A (что соответствует концепции затратного подхода к оценке стоимости компании) либо взять за основу перспективные данные (концепция доходного подхода). В первом и во втором случаях недостатком является вероятность искажения результатов. В рамках решения данного вопроса мы придерживаемся мировой практики, а именно проведения анализа на основе дисконтирования денежных потоков, генерируемых компаниями (перспективный анализ), поскольку решение об интеграции является стратегическим, ориентированным на будущее. При этом, на наш взгляд, позиция сторонников первого подхода в условиях российской действительности также является обоснованной (учитывая высокую неопределенность будущей экономической конъюнктуры в нашей стране, отсутствие стабильности), но высокий уровень инфляции, а также непринятие к учету в статическом анализе перспектив развития компаний отрицательно сказываются на достоверности полученных в ходе ретроспективного анализа данных. Озвученные подходы используются прежде всего в оценке стоимости компании. Данная информация является основной для аналитика M&A, поскольку на ее базе осуществляется расчет эффективности сделок слияния/поглощения. Посмотреть другие статьи номера » |
ISSN 2311-8725 (Online)
|
|
