Включен в перечень ВАК по специальностямЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ:5.2.1. Экономическая теория 5.2.3. Региональная и отраслевая экономика Реферирование и индексированиеРИНЦReferativny Zhurnal VINITI RAS Worldcat Google Scholar Электронные версии в PDFEastvieweLIBRARY.RU Biblioclub  |
|
Анализ факторов, влияющих на дивидендную политику в Российской Федерации
Доступна онлайн: 30.11.2014 Рубрика: МЕТОДЫ АНАЛИЗА Страницы: 26-36
Рассматриваются факторы, влияющие на дивидендную политику в Российской Федерации, связанные с финансово-экономическими показателями компании, макроокружения и политикой компании по отношению к дивидендам. К финансово-экономическим показателям были отнесены финансовый леверидж, коэффициент Тобина. В качестве макроокружения рассматриваются показатели кризисного состояния экономики, инфляции, налогов и отрасли. К внутренним факторам, влияющим на дивидендную политику, были отнесены амортизационные отчисления, акционерный капитал и инвестиционная политика. Внутри каждого из трех блоков выделяются подблоки, к каждому из которых определены соответствующие гипотезы исследования. Эмпирическая база исследования включала 516 наблюдений с 2002 по 2012 г., из которых 246 представляют собой наблюдения с отсутствием дивидендных выплат. Все финансовые показатели были взяты из базы данных Bloomberg и Ruslana. В качестве методологии был использован пробит-анализ и бинарное дерево классификации. Результаты показывают, что прямое влияние на то, будет ли выплачивать фирма дивиденды, оказывает финансовый леверидж и коэффиицент Тобина. Также подтвердилась гипотеза, связанная с инфляционным изменением части стоимости активов, связь прямая. Однако гипотеза, связанная с влиянием мирового финансового кризиса на выплату дивидендов, не подтвердилась. Выявлена обратная взаимосвязь между выплатой дивидендов и уровнем налогов. Подтвердилась гипотеза о влиянии роста капитала на дивидендные выплаты. Рассчитанная модель подтвердила обратную зависимость выплат по дивидендам и амортизационными отчислениями. В бинарном дереве классификации были определены три терминальных узла получения выплат по дивидендам: Например, первый терминальный узел отражает ситуацию, при которой при увеличении показателей уплаты налогов и капитала вероятность выплат по дивидендам будет практически 100%-ной. По разработанным моделям можно предсказывать выплату дивидендов компании за год с высокой степенью вероятности. Ключевые слова: дивидендная политика, эконометрическое моделирование, прогнозирование дивидендных выплат Список литературы:
Посмотреть другие статьи номера » |
ISSN 2311-8725 (Online)
|
|
