Траченко М.Б.доктор экономических наук, профессор кафедры финансов и кредита, Государственный университет управления, Москва, Российская Федерация mb_trachenko@guu.ru
Кожечкина Е.В.студентка факультета бизнеса, Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова, Москва, Российская Федерация catherine-ka@mail.ru
Предмет. Долгосрочная стратегия большинства предприятий предполагает увеличение деловой активности и экономический рост. Планирование и обеспечение будущего роста должно сочетаться с финансовыми возможностями компании. Эффективное управление ростом ведет к увеличению стоимости бизнеса, в то время как несбалансированный рост влечет истощение ресурсов компании и риск увеличения долговой нагрузки. Цели. Проанализировать факторы, влияющие на развитие нефтегазового сектора экономики России, на основе модели сбалансированного роста (SGR). Методология. В ходе исследования использовались сравнительный анализ показателей, моделей и подходов, применяемых в управлении ростом компаний, факторный анализ отчетных данных предприятий нефтегазового сектора экономики России на основе модели устойчивого роста, выявлены зависимости темпа прироста выручки и коэффициента сбалансированного роста. Результаты. В 2009–2013 гг. для предприятий нефтегазового комплекса характерен большой разброс значений SGR: от 10 до 76%, что обусловлено нестабильностью основных финансовых показателей, влияющих на рост бизнеса. Минимальные значения SGR отмечены в 2014 г. и свидетельствуют о серьезном влиянии негативных факторов развития нефтегазовой отрасли России на потенциал их роста. Выводы и значимость. Анализ соотношения темпа прироста выручки и устойчивого темпа роста исследуемых компаний нефтегазового сектора в 2009–2014 гг. показал в основном фактический рост выручки выше уровня SGR, то есть предприятия не учитывают финансовые ограничения модели сбалансированного роста, для них характерен высокий уровень риска. Факторный анализ динамики SGR и его соотношения с темпом реального роста не позволил выявить общих тенденций, что говорит о значительных индивидуальных особенностях развития предприятий нефтегазового комплекса России и, вероятно, отражает влияние политических решений руководства страны на деятельность ряда компаний и разные условия привлечения заемного капитала, особенно в последние годы.
Ключевые слова: модель сбалансированного роста, нефтегазовый сектор, управление, модель Хиггинса
Список литературы:
Тютюкина Е.Б., Молибоженко В.Ю. Экономический рост компании: моделирование и оценка // Молодой ученый. 2009. № 6. С. 68–78.
Reichheld F.F., Markey R. The Ultimate Question 2.0: How Net Promoter Companies Thrive in a Customer-Driven World. Boston, MA: Harvard Business School Press, 2011. 224 p.
Лосев В.С., Гусев С.А. Информационные аспекты устойчивого развития промышленного предприятия // Вестник ТОГУ. 2013. № 2. С. 185–194. URL: Link.
Тонких А.С., Остальцев А.С. Построение модели экономического роста предприятия нефтяной промышленности. Екатеринбург – Ижевск: ИЭ УрО РАН, 2012. 44 с.
Higgins R.C. How much growth can a firm afford? // Financial Management. 1977. № 6 (3). P. 7–16.
Ласкина Л.Ю., Власова М.С. Темп устойчивого роста как элемент финансовой устойчивости // Научный журнал НИУ ИТМО. Сер.: Экономика и экологический менеджмент. 2013. № 2. URL: Link.
Gulati D., Zantout Z. Inflation, capital structure, and immunization of the firm’s growth potential // Journal of Financial and Strategic Decisions. 1997. Vol. 10. № 1. P. 77–90.
Van Horn J.C., James C. Sustainable Growth Modeling // Journal of Corporate Finance. 1998. Vol. 1. P. 19–25.
Харевич Г.Л. Моделирование достижимого роста предприятия // Справочник экономиста. 2003. № 3. С. 29–37.
Пряничников С.Б. Характеристика особенностей реализации стратегии устойчивого развития предприятий регионального промышленного комплекса // Управление экономическими системами. 2012. № 5. С. 25–29. URL: Link.
Тонких А.С., Остальцев А.С., Остальцев И.С. Приемы моделирования экономического роста предприятия. Екатеринбург – Ижевск: ИЭ УрО РАН, 2012. 50 с.
Fonseka M. M., Constantino García Ramos, Gao-liang Tian. The Most Appropriate Sustainable Growth Rate Model for Managers and Researchers // The Journal of Applied Business Research. 2012. Vol. 28. № 3. P. 481–500.
Якимова В.А. Перспективный анализ финансового положения предприятий капиталоемких отраслей на основе модели достижимого роста // Корпоративные финансы. 2013. № 1. С. 86–101.
Johnson D.J. The Behavior of Financial Structure and Sustainable Growth in an Inflationary Environment // Financial Management. 1981. Vol. 10. № 4. P. 30–35.
Lewellen W., Kracaw W. Inflation, Corporate Growth, and Corporate Leverage // Financial Management. 1987. № 16. P. 29–36.
Ulrich T.A., Alrow P. The financial implications of growth // Journal of Small Business Management. 1980. Vol. 18. Iss. 4. P. 28–33.
EU Energy, transport and GHG emissions trends to 2050. Reference scenario. URL: Link. doi: 10.2833/17897
Эдер Л., Филимонова И., Мочалов Р. Налоговый маневр или разворот? // Нефть России. 2015. № 1-2. С. 4–9.
Санкции – вторичны, экономика – первична // Нефть России. 2015. № 5-6. С. 4–9.
