Плотников В.С.доктор экономических наук, профессор кафедры экономики, финансов и учета, Севастопольский филиал Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова, Севастополь, Российская Федерация vcplotnikov@yandex.ru
Плотникова О.В.доктор экономических наук, доцент, исполняющая обязанности заведующего кафедрой экономики, финансов и учета, Севастопольский филиал Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова, Севастополь, Российская Федерация vcplotnikov@yandex.ru
Предмет. Обоснована оценка гудвилла при признании в качестве капитализации трансакционных издержек, обеспечивающих сделку по объединению бизнеса. Цели. Исследовать экономическое содержание обособленного объекта учета нематериальных активов – гудвилла, являющегося результатом рыночной сделки по объединению бизнеса. Методология. В методологическое основание учета гудвилла в качестве неидентифицируемого объекта нематериальных активов была положена экономическая теория прав собственности, концептуально определяющая использование теории издержек в сделке по объединению бизнеса. Результаты. Основным результатом исследования является доказательство того, что гудвилл – это рыночная оценка трансакционных издержек, обеспечивающих сделку по объединению бизнеса, в отличие от расчетной оценки разницы фактически сделанных инвестиций и стоимости чистых активов объекта инвестиций. Доказывается, что гудвилл является результатом сделки по объединению бизнеса и представляет собой капитализацию трансакционных издержек, обеспечивающих успешное заключение и исполнение сделки, оцениваемых рынком как результат изменения стоимости опционов, приобретение которых инвестором определяет степень контроля над объектом инвестиций. Гудвилл может быть признан в качестве неидентифицируемого нематериального актива, который невозможно отделить от самой фирмы и ценность которого (будущую экономическую выгоду) крайне трудно определить. Выводы. Детерминанты стоимости опциона сделки по объединению бизнеса определяют рыночную составляющую капитализируемой стоимости опциона, оказывающей существенное влияние на справедливую стоимость гудвилла.
Ключевые слова: гудвилл, трансакционные издержки, объединение бизнеса, детерминанты стоимости, стоимость опциона
Список литературы:
Хендриксен Э.С., Ван Бреда М.Ф. Теория бухгалтерского учета. М.: Финансы и статистика, 1997. 576 с.
Tobin J. A General Equilibrium Approach to Monetary Theory. Journal of Money, Credit and Banking, 1969, vol. 1, iss.1, pp. 15–29.
Вопросы стоимости. Овладейте новейшими приемами управления, инвестирования и регулирования, основанными на стоимости компании / под ред. Э. Блэка. М.: Олимп-Бизнес, 2009. 400 с.
Pejovich S., Furubotn E.G. The Economics of Property Rights. Cambridge, 1974, 276 p.
De Alessi L. Nature and Methodological Foundations of Some Recent Extensions of Economic Theory. In: Economic Imperialism. New York, Paragon House, 1987, 345 p.
Arrow K.J. Political and Economic Evaluation of Social Effects and Externalities. URL: Link.
Barzel Y. Measurement Costs and the Organization of Markets. Journal of Law and Economics, 1982, vol. 25, no. 1, pp. 27–48.
Stigler G.J. The Economics of Information. Journal of Political Economy, 1961, vol. 69, iss. 3, pp. 213–225.
Williamson O.E. Transaction-Costs Economics: The Governance of Contractual Relations. Journal of Law and Economics, 1979, vol. 22, no. 2, pp. 233–261.
Jensen M.C., Meckling W.H. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 1976, vol. 3, iss. 4, pp. 305–360.
Coase R.H. The Nature of the Firm. Economica, New Series, 1937, vol. 4, no. 16, pp. 386–405.
Уильямсон О.И. Экономические институты капитализма: фирмы, рынки, «отношенческая» контрактация. СПб.: Лениздат; SEV Press, 1996. 702 с.
Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Паблишер, 2014. 1316 с.
Плотников В.С., Плотникова О.В. Учет финансовых инструментов как фактор обеспечения достоверности информации о функционировании компании на рынке. М.: ФИНАНСЫ и КРЕДИТ, 2013. 252 с.
Халл Дж.К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. М.: Вильямс, 2008. 1056 с.
Hull J.C. Risk Management and Financial Institutions. Wiley, 2015, 742 p.
