Ахмед Абу Бакр Ф.А.преподаватель кафедры английского языка № 4, Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации, Москва, Российская Федерация Farid.abubakr88@gmail.com
Предмет. Взаимосвязь между политикой финансовой репрессии и экономическим ростом является важным предметом исследования ученых на протяжении последних пятидесяти лет. Несмотря на обширный массив литературы о взаимосвязи между финансовым развитием и ростом в развитых странах, о влиянии финансовой репрессии на разные группы стран известно гораздо меньше. В статье при помощи эконометрического аппарата рассмотрено влияние индекса финансовой репрессии на экономический рост в странах ОЭСР и БРИКС. Цели. Регрессионный анализ влияния индекса финансовой репрессии на темп роста ВВП и динамику компонентов экономического роста: потребления, инвестиций и государственных расходов. Методология. Использовано несколько методов эконометрического исследования. Центральным инструментом исследования является регрессионный анализ линейной модели экономического роста. Результаты. Построено уравнение регрессии с включением в качестве фактора индекса финансовой репрессии. Оценка модели экономического роста показала, что индекс незначим для динамики ВВП. На втором этапе исследования построены регрессионные уравнения с агрегированными функциями элементов ВВП в качестве зависимых переменных и индексом финансовой репрессии в качестве фактора. В результате удалось подтвердить, что политика финансовой репрессии оказывает угнетающее влияние на совокупное потребление – основной компонент ВВП в странах с развитой экономикой. Выводы. Анализ данных позволяет заключить, что влияние финансовой репрессии не всегда можно выявить, рассматривая динамику темпа роста ВВП в краткосрочном и среднесрочном периодах. Эффект данной политики оказывается гораздо более явным при изучении ее взаимосвязи с потреблением. Такой подход является новым в вопросе изучения финансовой репрессии и открывает пространство для дальнейшего изучения последствий политики финансовой репрессии в среднесрочном периоде.
Ключевые слова: индекс финансовой репрессии, анализ панельных данных, государственный долг
Список литературы:
Norkina O., Pekarski S. Nonmarket Debt Placement As Financial Repression. Journal of the New Economic Association, 2015, vol. 28, iss. 4, pp. 31–55.
Kar M., Nazlioglu S., Agir H. Financial development and economic growth nexus in the MENA countries: Bootstrap panel Granger causality analysis. Economic Modelling, 2011, vol. 28, iss. 1-2, pp. 685–693. doi: 10.1016/j.econmod.2010.05.015
Schumpeter J.A. The Theory of Economic Development: An Inquiry into Profits, Capital, Credit, Interest, and the Business Cycle. Cambridge, Mass., Harvard University Press, 1934, 864 p.
Gurley J.G., Shaw E.S. Financial Aspects of Economic Development. The American Economic Review, 1955, vol. 45(4), pp. 515–538.
McKinnon R.I. Money and Capital in Economic Development. Washington DC, Brookings Institution, 1973.
Shaw E.S. Financial Deepening in Economic Development. Oxford University Press, 1973, 260 p. doi: 10.2307/1238641
Levine R. Finance and Growth: Theory and Evidence, Handbook of Economic Growth. In: P. Aghion, S. Durlauf (eds) Handbook of Economic Growth, 2005. Ed. 1, Vol. 1, Chapter 12, pp. 865–934.
Pagano M. Financial Markets and Growth: An Overview. European Economic Review, 1993, vol. 37, iss. 2-3, pp. 613–622. doi: 10.1016/0014-2921(93)90051-B
Roubini N., Sala-i-Martin X. Financial Repression and Economic Growth. Journal of Development Economics, 1992, vol. 39, iss. 1, pp. 5–30.
King R.G., Levine R. Finance, Entrepreneurship, and Growth: Theory and Evidence. Journal of Monetary Economics, 1993, vol. 32, iss. 3, pp. 513–542.
Robinson J. The Generalization of the General Theory. The Rate of Interest and Other Essays. London, MacMillan, 1952, 164 p.
Stiglitz J.E. The Role of State in Financial Markets. Proceedings of the World, Bank Annual Conference on Development Economics, 1994, 246 p.
Arestis P., Demetriades P.O. Financial development and economic growth: assessing the evidence. The Economic Journal, 1997, vol. 107, iss. 442, pp. 783–799. doi: 10.1111/j.1468-0297.1997.tb00043.x
Ang B.J., McKibbin W.J. Financial liberalization, financial sector development and growth: Evidence from Malaysia. Journal of Development Economics, 2007, vol. 84, iss. 1, pp. 215–233.
Demetriades P.O., Luintel K.B. Financial Restraints in the South Korean Miracle. Journal of Development Economics, 2001, no. 64, iss. 2, pp. 459–479. doi: 10.1016/S0304-3878(00)00146-2
Cecchetti G., Kharroubi E. Reassessing the impact of finance on growth. BIS Working Paper, 2012, no. 381, 21 p.
Arcand J., Berkes E., Panizza U. Too Much Finance? International Monetary Fund, Research Department. 2012. 50 p.
Futagami Koichi, Morita Yuichi, Shibata Akihisa. Dynamic Analysis of an Endogenous Growth Model with Public Capital. The Scandinavian Journal of Economics, 1993, vol. 95, no. 4, pp. 607–625. doi: 10.2307/3440914
Arellano M., Bond S. Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations. The Review of Economic Studies, 1991, vol. 58, no. 2, pp. 277–297.
Carlin W., Mayer C. Finance, investment, and growth. Journal of Financial Economics, 2003, vol. 69, iss. 1, pp. 191–226.
Solow R. Technical change and the aggregate production function. The Review of Economics and Statistics, 1957, vol. 39, no. 3, pp. 312–320. doi: 10.2307/1926047
Baltagi B.H., Griffin J.M., Xiong W. To pool or not to pool: Homogeneous versus heterogeneous estimators applied to cigarette demand. Review of Economics and Statistics, 2000, vol. 82, iss. 1, pp. 117–126.
Ghosh S., Gregoriou A. The composition of government spending and growth: Is current or capital spending better? Oxford Economic Papers, 2008, vol. 60, iss. 3, pp. 484–516. doi: 10.1093/oep/gpn005
Devarajan S., Swaroop V., Zou H. The composition of public expenditure and economic growth. Journal of Monetary Economics, 1996, vol. 37, iss. 2, pp. 313–344.
Barro R.J. Economic growth in a cross section of countries. Quarterly Journal of Economics, 1991, vol. 106, iss. 2, pp. 407–443.
Loayza N.V., Ranciere R. Financial development, financial fragility, and growth. Journal of Money, Credit and Banking, 2006, vol. 4, iss. 38, pp. 1051–1076.
