Серков Л.А.кандидат физико-математических наук, доцент, старший научный сотрудник, Институт экономики Уральского отделения Российской академии наук, Екатеринбург, Российская Федерация dsge2012@mail.ru
Предмет. Поиск устойчивых к неопределенности фискальной и монетарной политик, не приводящих к отрицательным последствиям при любых возможных искажениях спецификации экономической модели является особенно актуальным при разработке динамических моделей. При этом представляет научный и практический интерес влияние степени доминирования монетарных и фискальных властей друг над другом на устойчивость политики. На примере неокейнсианской модели исследовано влияние степени сотрудничества центрального банка и правительства на устойчивость политики. Цели. Анализ устойчивости к неструктурным неопределенностям фискальной и монетарной политик при кооперационном взаимодействии монетарных и фискальных властей для режима с обязательствами и для режима дискреционной политики. Рекомендации по разработке устойчивой к неструктурным неопределенностям политики. Методология. При исследовании проблемы устойчивости к неопределенностям фискальной и монетарной политик использовались экономико-математические методы и методы компьютерного моделирования. Результаты. Установлено, что скоординированное взаимодействие фискальной и монетарной властей для режима с обязательствами и для дискреционного режима эффективно лишь при большей переговорной силе центрального банка. Это справедливо как для модели с наихудшим сценарием, так и для модели с устойчивой к неопределенностям политикой. Для режима с обязательствами увеличение степени доминирования правительства приводит в основном к искажениям отклика госрасходов на шок инфляционных издержек. С увеличением степени доминирования правительства в сотрудничестве с центральным банком при дискреционной политике роль искажений, вносимых в стандартную модель, уменьшается. Выводы. При анализе монетарной и фискальной политик в макроэкономических динамических моделях следует принимать во внимание полученные в данной статье результаты по разработке устойчивой к неструктурным неопределенностям политики.
Ключевые слова: робастность, фискальная и монетарная политики, неструктурные неопределенности
Список литературы:
Hansen L.P., Sargent T.J. Robust control of forward-looking models. Journal of Monetary Economics, 2003, vol. 50, iss. 3, pp. 581–604. doi: 10.1016/S0304-3932(03)00026-6
Hansen L.P., Sargent T.J. Robust permanent income and pricing. Review of Economic Studies, 1999, vol. 66, iss. 4, pp. 873–907. doi: 10.1111/1467-937X.00112
Hansen L.P., Sargent T.J. Acknowledging misspecification in macroeconomic theory. Review of Economic Dynamics, 2001, vol. 4, iss. 3, pp. 519–535. doi: 10.1006/redy.2001.0132
Hansen L.P., Sargent T.J. Robust control and model uncertainty in macroeconomics. URL: Link
Маевский В.В., Харин Ю.С. Робастность регрессионного прогнозирования при наличии функциональных искажений модели // Автоматика и телемеханика. 2002. Т. 63. № 11. С. 1803–1820.
Кузнецова О.С. Устойчивая к неопределенности денежно-кредитная политика в монетарном союзе. М.: НИУ ВШЭ, 2011. 40 c.
Giordani P., Söderlind P. Solution of macromodels with Hansen – Sargent robust policies: some extensions. Journal of Economic Dynamics and Control, 2004, vol. 28, iss. 12, pp. 2367–2397. doi: 10.1016/j.jedc.2003.11.001
Clarida R., Gali J., Gertler M. The science of monetary policy: a new Keynesian Perspective. Journal of Economic Literature, 1999, vol. 37, iss. 4, pp. 1661–1707. doi: 10.1257/jel.37.4.1661
Clarida R., Gali J., Gertler M. Optimal monetary policy in open versus closed economies: An integrated approach. American Economic Review, 2001, vol. 91, iss. 2, pp. 248–252. doi: 10.1257/aer.91.2.248
Clarida R., Gali J., Gertler M. A simple framework for international monetary policy analysis. Journal of Monetary Economics, 2002, vol. 49, iss. 5, pp. 879–904.
Kirsanova T., Stehn S., Vines D. The interactions between fiscal policy and monetary policy. Oxford Review of Economic Policy, 2005, vol. 21, iss. 4, pp. 532–564.
Уолш К. Монетарная теория и монетарная политика. М.: Дело, 2014. 632 с.
Woodford M. Interest and Prices. Foundations of a Theory of Monetary Policy. Princeton, Princeton University Press, 2004, 808 p.
Fragetta M., Kirsanova T. Strategic monetary and fiscal policy interactions: an empirical investigation. European Economic Review, 2010, vol. 54, iss. 7, pp. 855–879. doi: 10.1016/j.euroecorev.2010.02.003
Dixit A., Lambertini L. Interactions of commitment and discretion in monetary and fiscal policies. American Economic Review, 2003, vol. 93, iss. 5, pp. 1522–1542. doi: 10.1257/000282803322655428
Schmitt-Grohe S., Uribe M. Optimal fiscal and monetary policy under imperfect competition. Journal of Macroeconomics, 2004, vol. 26, iss. 2, pp. 183–209. doi: 10.1016/j.jmacro.2003.11.002
Schmitt-Grohe S., Uribe M. Optimal fiscal and monetary policy under sticky prices. Journal of Economic Theory, 2004, vol. 114, iss. 2, pp. 198–230. doi: 10.1016/S0022-0531(03)00111-X
Benigno P., Woodford M. Linear-quadratic approximation of optimal policy problems. Journal of Economic Theory, 2012, vol. 147, iss. 1 pp. 1–42. doi: 10.1016/j.jet.2011.10.012
