Федорова Е.А.доктор экономических наук, профессор департамента корпоративных финансов и корпоративного управления, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация ecolena@mail.ru ORCID id: отсутствует SPIN-код: 7520-2160
Петросян Ф.А.студент департамента корпоративных финансов и корпоративного управления, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация berberus999@gmail.com ORCID id: отсутствует SPIN-код: отсутствует
Предмет. Зависимость дивидендных выплат в российских компаниях от наличия государства в качестве конечного собственника предприятия, длины цепочки собственников, совокупного размера активов и долговой нагрузки на фирму. Дивидендная политика российских компаний. Цели. Определить влияние государственной собственности, длины цепочки собственников, размера компании и долговой нагрузки на дивидендную политику российских компаний. Методология. Исследование проводилось с помощью эконометрического метода – пробит-модели. Исследуемая эмпирическая база состоит из данных по 35 крупнейшим российским листинговым компаниям за 2015 г. Результаты. Для каждой фирмы собрана информация о длине цепочки собственников, а также данные о доле владения в каждом звене со стороны предыдущего звена цепи. Вычислено соотношение доли приходящегося на конечного собственника денежного потока дивидендов и доли контрольного пакета акций. В качестве показателя, определяющего дивидендную политику компаний, была принята дамми-переменная, характеризующая факт выплаты дивидендов компанией. Выводы. Гипотезы о влиянии государственной собственности на выплату дивидендов, о существовании связи между длиной цепочки собственников и выплатой дивидендов не подтвердились. Гипотеза о влиянии размера компании на вероятность выплаты дивидендов подтвердилась. Гипотеза о взаимосвязи долговой нагрузки и дивидендных выплат подтвердилась частично. Результаты исследования могут быть полезны для потенциальных инвесторов при формировании инвестиционной стратегии в отношении российских листинговых компаний.
Ключевые слова: дивидендная политика, цепочка собственников, государственная собственность, размер компании, долговая нагрузка
