Предмет. Структура экономических факторов национального уровня, с которыми взаимосвязана динамика российского фондового рынка, ее изменение в различные по экономическим условиям периоды. Цели. Выявление структурных сдвигов в системе внутренних факторов, определяющих условия формирования динамики российского фондового рынка под воздействием макроэкономических шоков 2008 и 2014 гг. Методология. Применяется корреляционный анализ показателей: индекса РТС, валового внутреннего продукта, инвестиций в основной капитал и сальдо торгового баланса, международных резервов Банка России, денежной массы и процентной ставки Банка России. Оценка эмпирических результатов проводилась с использованием событийного и дескриптивного анализа. Результаты. Структура внутренних экономических факторов влияния на российский фондовый рынок трансформируется под воздействием макроэкономических шоков. В период роста экономики обнаружена сильная связь фондового рынка с ее показателями. В кризис 2008 г. выявлено снижение значений коэффициентов корреляции между индексом РТС и экономическими факторами. Период восстановления экономики характеризуется дивергенцией динамики фондового рынка и развития реального сектора экономики, вместе с тем обнаружена слабая взаимосвязь индекса с финансовыми показателями в этих же условиях. При нестабильной конъюнктуре мировой экономики с 2014 г. выявлена умеренная взаимосвязь между движением фондового индекса РТС и экономическими показателями. Область применения. Возможно использование результатов для разработки мер по регулированию фондового рынка в зависимости от экономических условий и инструмента воздействия. Выводы. Взаимосвязь российского фондового рынка с внутренними экономическими факторами не является жестко детерминированной, а следовательно, рынок акций выполняет свои функции в развитии реального сектора экономики. Для повышения качества их реализации необходимо активизировать инвестиционные процессы предприятий реального сектора через механизм рынка ценных бумаг.
Ключевые слова: индекс РТС, корреляция, российский фондовый рынок, внутренние экономические факторы, экономический кризис
Список литературы:
Полякова Т.Н. Российский рынок акций: динамика и состояние // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2016. Т. 12. Вып. 3. С. 93—106. URL: Link
Castagneto-Gissey G., Nivorozhkin E. No Contagion from Russia Toward Global Equity Markets after the 2014 International Sanctions. Economic Analysis and Policy, 2016, vol. 52, pp. 79–98. URL: Link
Fama E.F. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 1970, vol. 25, no. 2, pp. 383–417. URL: Link
Lo A.W. Adaptive Markets: Financial Evolution at the Speed of Thought. Princeton University Press, 2017, 504 p.
Федорова Е.А., Назарова Ю.Н. Факторы, влияющие на изменение индекса РТС российского фондового рынка // Аудит и финансовый анализ. 2010. № 1. С. 174—179. URL: Link
Зямалов В.Е., Турунцева М.Ю., Ульяненко Я. Макроэкономические факторы динамики фондового рынка РФ (Macroeconomic Factors of the Russian Stock Market Dynamics) (November 27, 2013). URL: Link
Картаев Ф.С., Козлова Н.С. Эконометрическая оценка влияния монетарной политики на динамику российского фондового рынка // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. 2016. № 1. С. 22—43. URL: Link
Мацкевич А.А. Факторы, определяющие эффективность фондового рынка России // Вестник Челябинского государственного университета. 2013. № 32. С. 48—51. URL: Link
Жуков П.Е., Исаакян О.А. Зависимость российского рынка ценных бумаг от макроэкономических показателей и мировых индексов // Финансовый журнал. 2010. № 2. С. 39—50. URL: Link
Altman E.I., Schwartz R.A. Volatility Behavior of Industrial Stock Price Indices. The Journal of Finance, 1973, vol. 28, iss. 4, pp. 695–705. URL: Link
Борусяк К.К. Режимы динамики фондовых рынков // Социально-экономические явления и процессы. 2012. № 2. С. 18—27. URL: Link
Егорова Н.Е., Бахтизин А.Р., Торжевский К.А. Влияние информационного фактора на взаимодействие реального сектора экономики и фондового рынка (на примере России) // Политематический сетевой электронный научный журнал КубГАУ. 2010. № 60. С. 347—362. URL: Link
Ясыр А.А. Динамика фондового рынка России под воздействием внутренних факторов // Фундаментальные и прикладные исследования: проблемы и результаты. 2012. № 1. С. 212—218. URL: Link
Турунцева М.Ю., Зямалов В.Е. Фондовые рынки в условиях смены условий торговли // Журнал Новой экономической ассоциации. 2016. № 3. С. 93—110. URL: Link
Зямалов В.Е. Применение многорежимных моделей при моделироваy НИИ динамики российских фондовых индексов // Экономическое развитие России. 2017. Т. 24. № 11. С. 51—54. URL: Link
Ануфриева Е.В. Влияние макроэкономических показателей на доходность индексов российской фондовой биржи // Финансовый журнал. 2019. № 4. С. 75—87. URL: Link
Агеева С.Д. Оценка инвестиций в основной капитал за счет инструментов фондового рынка // Вестник НГУЭУ. 2016. № 1. C. 103—113. URL: Link
Kolesnik I.A., Evlakhova Yu.S., Alifanova E.N. Correlation of Financial Markets and Its Significance for the New Silk Road: The Case of Russia. Advances in Economics, Business and Management Research, 2020, vol. 131, pp. 394–399. URL: Link
Звягинцева Н.А. Преодоление инвестиционного кризиса в Российской Федерации с использованием механизма рынка ценных бумаг // Известия Байкальского государственного университета. 2012. № 6. С. 21—26. URL: Link
Бадилина Л.П., Звягинцева Н.А. Активизация инвестиционных процессов в Российской Федерации с использованием рынка ценных бумаг // Известия Байкальского государственного университета. 2016. Т. 26. № 1. С. 5—14. URL: Link
