Алехин Б.И.доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой «Фондовые рынки» Академии бюджета и казначейства Министерства финансов Российской Федерации ;
В данной статье завершается рассмотрение вопросов, которое было начато в предыдущем номере сборника. Несмотря на то, президентом В.В. Путиным было заявлено на одном из заседаний правительства о том, что нужно все индексировать, как и обещали людям, индексировать по инфляции государственные ценные бумаги (ГЦБ) людям не обещали. Между тем суммарный номинал ГЦБ перевалил за 1,3 трлн руб. Инфляция же все также изменчива и непредсказуема. В 2007 г., вместо того чтобы снизиться, по официальным прогнозам, до 8%, она подскочила, по данным Федеральной службы государственной статистики, до 12%. В 2008 г. инфляция взяла еще более резвый старт. Индивидуальные держатели ГЦБ прямо страдают от инфляции, так как сокращается покупательная способность вложенных в ГЦБ денег. Но ГЦБ находятся не столько на руках у людей, сколько на балансе пенсионных фондов, банков, страховых компаний и других финансовых институтов. Люди как клиенты финансовых институтов тоже теряют деньги, ибо институты перекладывают на них бремя инфляции через неиндексированные финансовые продукты. По сравнению со странами, входящими в G-7, и даже странами с возникающим рынком Россия испытывает более волатильные циклы инфляции и повышенные трендовые темпы инфляции. Это создает хорошую основу для развития российского рынка индексированных продуктов. Частичная индексация государственного долга - давно назревшая потребность. Этой проблеме и посвящена данная статья.
