Автор рассматривает особенности функционирования финансовых рынков в первой половине текущего года. В частности, отмечается, что фондовый рынок становится привлекательным с точки зрения привлечения капитала при уровне инфляции 2-4%. При дальнейшем росте инфляции экономика вступает в полосу рецессии и дефляции. Если инфляция превышает 4% в год и особенно достигает 6%, происходит резкое ухудшение положения на фондовом рынке. За июнь 2008 г. капитализация глобального фондового рынка упала на 3 трлн. долл., что было главным образом вызвано 10%-ным сокращением на нарождающихся рынках. Первая половина 2008 г. сложилась относительно благоприятно для хедж-фондов. Они обошли Уолл-стрит на 12 процентных пунктов. При этом эти 6 месяцев были самыми ужасными для хедж-фондов, поскольку стали худшими для них за всю историю существования. В частности, потери составили 0,75%, что очень мало для финансовой отрасли в целом. Короче говоря, золотые деньки прошли. Они уже не в состоянии опираться исключительно на богатую клиентуру, стараются переключиться на пенсионные фонды и фонды пожертвований. Принципиально, чего хотят эти фонды - отсутствие корреляции с традиционным фондовым рынком. Похоже, хедж-фонды это могут, поскольку индекс S&P 500 за полугодие 2008 г. потерял 12,8%. В 2006-2007 гг. на рынке слияний и поглощений было заключено сделок на сумму 1,4 трлн. долл., что эквивалентно с учетом инфляции примерно трети суммы всех заключенных за всю историю рынка сделок. Под влиянием кризиса субстандартных кредитов в течение 6 месяцев 2008 г. объем слияний и поглощений составил только 131 млрд. долл. Подробнее о ситуации на финансовых рынках, о банковском кризисе или кризисе первоклассных кредитов, об инфляции и ее последствиях, а также о других факторах развития финансовой экономики читайте в данной статье.
