Божья-Воля Р.Н.кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента, Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики", г. Пермь romanb-v@mail.ru
Кризис 2008 г. отчетливо показал слабость банковских систем многих стран в части преодоления шоков, а также неэффективность существующих механизмов регулирования и контроля за финансовыми организациями. Очевидной стала необходимость разработки эффективной политики спасения проблемных банков, способной препятствовать развитию отрицательных системных эффектов и минимизировать транзакционные издержки регулятора. Предметом исследования является совокупность объективных и поведенческих факторов, определяющих вероятность банкротства банка и возможные последствия этого события для банковской системы в целом. Целью исследования является разработка политики спасения банка, максимально способствующей: снижению вероятности проявления ex ante морального риска со стороны банков-участников программы; уменьшению транзакционных издержек регулятора, связанных с контролем за деятельностью финансовых организаций; сокращению доли "неучтенных" системно значимых организаций, оставшихся без поддержки государства. Предлагаемый в работе вариант политики спасения разработан с использованием методологии теории контрактов. Меры поддержки ликвидности совместно с применяемыми регулятором мерами по контролю за "проблемными зонами" банковской системы стимулируют банки к проявлению морального риска, результатами которого могут стать как финансовые трудности на микроуровне, так и системная нестабильность, увеличение государственного долга на макроуровне. Кроме того, несовершенная система отбора банков-претендентов на предоставление финансовой помощи, ориентированная в большей степени на валовые количественные показатели, не учитывает финансовую результативность и сетевые аспекты. Предлагаемый механизм осуществления политики спасения способствует снижению вероятности проявления морального риска со стороны банков - участников программы, уменьшению транзакционных издержек регулятора, а также предполагает уменьшение доли "неучтенных" системно значимых финансовых организаций. Выводы исследования могут представлять интерес для монетарных властей.
Ключевые слова: политика спасения, системно значимыq банк, нормы резервирования, система страхования вкладов, моральный риск, оппортунистическое поведение
Список литературы:
Бремзен А., Гуриев С. Конспекты лекций по теории контрактов. 2005. URL: Link.
Карминский А.М., Костров А.В., Мурзенков Т.Н. Вероятность дефолта банка и ее моделирование // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. № 41. С. 2–13.
Семенова М. В. Система страхования вкладов и стратегии вкладчиков российских банков // Деньги и кредит. 2008. № 10. С. 21–31.
Теплова Т.В. Планирование в финансовом менеджменте. М.: ГУ ВШЭ, 1998. 139 c.
Усоскин В. М., Белоусова В. Ю., Клинцова М.В. Базель III: влияние на экономический рост: обзор эмпирических исследований // Деньги и кредит. 2013. № 9. С. 32–38.
Acharya V.V., Yorulmazer T. Too Many to Fail - An Analysis of Time Inconsistency in Bank Closure Policies // Journal of Financial Intermediation. January 2007. Vol. 16. P. 1–31.
Bernardo A., Talley E., Welch I. A Model of Optimal Government Bailouts // Berkeley Olin Program in Law & Economics. Working Paper, 2011. URL: Link.
Bosma J. Communicating Bailout Policy and Risk Taking in the Banking Industry // DNB Working Papers № 277, Netherlands Central Bank, Research Department, 2011.
Calomiris C., Mason J. Causes of U.S Bank Distress During the Depression // NBER Working Paper. № 7919. 2000.
Dell’Ariccia, G., Detragiache E., Rajan R. The Real Effect of Banking Crises // Journal of Financial Intermediation. 2008. Vol. 17. № 1. P. 89–112.
Dell'Ariccia G., Ratnovski L. Bailouts and Systemic Insurance // IMF Working Papers. № 13/233, International Monetary Fund, 2013.
Diamond D.W., Raghuram R. The Credit Crisis: Conjectures about Causes and Remedies // American Economic Review, American Economic Association. 2009. Vol. 99. P. 606–616.
Farhi E., Tirole J. Collective Moral Hazard, Maturity Mismatch and Systemic Bailouts // American Economic Association. 2012. Vol. 102. P. 60–93.
Farhi E., Tirole J. Bubbly Liquidity // NBER Working Papers № 16750. National Bureau of Economic Research. 2011.
Gorton G., Huang L. Liquidity, Efficiency, and Bank Bailouts // American Economic Review, American Economic Association. June 2004. Vol. 94. Р. 455–483.
Keister T., Ennis H. Optimal banking contracts and financial fragility // Meeting Papers. № 179. Society for Economic Dynamics. 2012.
Kosuke A., Kalin N. Bubbles, Banks, and Financial Stability // IMES Discussion Paper Series 11-E-24. Institute for Monetary and Economic Studies, Bank of Japan. 2011.
Krozner R., Laeven L., Klingebiel D. Banking Crises, Financial Dependence and Growth // Journal of Financial Economics. 2007. Vol. 84. Р. 187–228.
Laogun A.A., Gosling R.G. In Vivo Arterial Compliance in Man // Clinical Physics and Physiological Measurement. 1982. Vol. 3. Р. 201–212.
Niinimäki J-P. Optimal Design of Bank Bailouts: Prompt Corrective Action // Aboa Centre for Economics. Discussion Paper. № 69. November 2011.
Otker-Robe I., Podpiera A-M. The Social Impact of Financial Crises: Evidence From The Global Financial Crisis // Policy Research Working Paper Series 6703. The World Bank. 2013.
Prescott E.S. A Primer on Moral Hazard Models // Economic Quarterly, Federal Reserve Bank of Richmond, is. Win, 1999. Р. 47–78.
Spence M., Zeckhauser R. Insurance, Information, and Individual Action // American Economic Review, American Economic Association. 1971. Vol. 61. Р. 380–467.
Ueda K., di Mauro B. Quantifying Structural Subsidy Values For Systemically Important Financial Institutions // Journal of Banking & Finance. Elsevier. 2012. Vol. 37. Р. 3830–3842.
