Биткина И.К.кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансов, Волгоградский филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, Волгоград, Российская Федерация bitkinai@rambler.ru
Тема. В статье приведены результаты анализа влияния различных внутренних факторов, входящих в финансовую модель фирмы, на структуру капитала компании. Эта тема является ключевой в сфере корпоративных финансов, но при этом большая часть исследований основана на зарубежном эмпирическом материале, который не всегда применим для отечественной практики, что указывает на необходимость дополнительной научной проработки указанного направления. Цели. Цель работы - на основании проведенного анализа влияния внутренних факторов финансовой модели компании, обосновать степень их воздействия на структуру капитала компании. Эта цель предполагает решение комплекса задач, связанных с теоретическим обобщением существующих подходов к формированию структуры капитала, выделением внутренних факторов финансовой модели фирмы, постановкой научных гипотез относительно их влияния на структуру капитала компании, проведением эмпирического анализа для доказательства поставленных гипотез, выделением тенденций, связанных с формированием структуры капитала рассматриваемых в исследовании российских компаний. Методология. В ходе проведения научного исследования использован метод научного обобщения и критического анализа, метод абстракции и постановки научных гипотез, сбора эмпирической информации, ее обобщения и обработки, статистического и корреляционно-регрессионного анализа для доказательства поставленных гипотез. Результаты. В ходе проведения исследования получено, что наибольшее влияние на структуру капитала компании оказывают такие характеристики, как состав имущества фирмы, доля переменных затрат в общей структуре издержек, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы, выбранный режим налогообложения, а также стадия жизненного цикла фирмы. Значимость. Сделаны выводы о степени влияния внутренних факторов на структуру капитала компании. Полученные результаты могут быть использованы для дальнейшего развития отечественной науки в области корпоративных финансов, в практической деятельности российских организаций при выборе источников финансирования.
Ключевые слова: капитал, компания, источники финансирования, структура, модель фирмы
Список литературы:
Ивашковская И.В., Куприянов А. Структура капитала: резервы создания стоимости для собственников компании // Управление компанией. 2005. № 2. С. 1–5.
Ивашковская И.В. Модель стратегического стоимостного анализа фирмы // Экономическая наука современной России. 2008. № 3. С. 115–127.
Gitman L.J. Basic managerial finance. 2nd ed. New York: Harper & Row Publisheners, 1989. 693 p.
Сергеев А.И. Методика расчета оптимальной структуры капитала инновационно-ориентированной компании на основе корреляционно-регрессионного анализа взаимосвязи между средневзвешенной стоимостью (WACC) и структурой капитала // Инновации. 2010. № 8. С. 101–104.
Цыганков К.Ю. Терминология корпоративных финансов: проблемы и истоки // Сибирская финансовая школа. 2011. № 1. С. 60–72.
Ивашковская И.В. От финансового рычага к оптимизации структуры капитала компании // Управление компанией. 2004. № 11. С. 18–21.
Ивашковская И.В., Макаров П.В. Действуют ли классические концепции выбора структуры капитала на развивающихся рынках? Эмпирический анализ компаний Центральной и Восточной Европы // Корпоративные финансы. 2010. № 3. С. 47–62.
Андрианов А. Учет структуры капитала при оценке эффективности проектов. URL: Link.
Биткина И.К. Применение интерактивных образовательных технологий в обучении финансовой грамотности: методический подход // Научный вестник Волгоградского филиала РАНХиГС. Сер. Экономика. 2012. Т. 1. № 7. С. 28–33.
Биткина И.К. Повышение качества финансового образования за счет применения инновационных форм обучения // Научный вестник Волгоградского филиала РАНХиГС. Сер. Экономика. 2011. Т. 2. № 6. С. 13–15.
Бондарева С.А. Переход к федеральным государственным образовательным стандартам высшего профессионального образования третьего поколения // Вестник Волгоградской академии МВД России. 2010. № 3. С. 148–150.
Николаев И. Как построить финансовую модель предприятия // Финансовый директор. URL: Link.
Бондарева С.А. К вопросу о функциях персональных финансов // Научный вестник Волгоградского филиала РАНХиГС. Сер. Экономика. 2011. Т. 2. № 6. С. 79–83.
Яковенко В.В. Совершенствование методик оценки эффективности конкурсных процедур по размещению государственного заказа // Сибирская финансовая школа. 2008. № 4. С. 44–48.
Брехова Ю.В. Современное состояние и тенденции развития нефтяной отрасли в России // Научный вестник Волгоградского филиала РАНХиГС. Сер. Экономика. 2011. Т. 1. № 5. С. 85–89.
Дороган Н. Д. Оптимизация структуры капитала и оценка текущей стоимости компании на примере ОАО «Газпром»: новый подход к моделированию // Молодой ученый. 2015. № 4. С. 359–362.
Ковалев В.В., Ковалев В.В. Раскрытие прибыли в отчетности организации // Бухгалтерский учет. 2003. № 23. С. 55–63.
Ковалев В.В., Ковалев В.В. Бухгалтерская прибыль: управленческий аспект // Вестник Санкт-Петербургского университета. Сер. 8. Менеджмент. 2005. № 4. С. 7–32.
Ковалев В.В., Ковалев В.В. Прибыль: логика определения и идентификации // Вестник Санкт-Петербургского университета. Сер. 5. Экономика. 2005. № 2. С. 106–117.
Флигинских Т.Н., Ерыгина Е.Ю. Влияние структуры капитала на конечный результат деятельности компании // Экономика. Управление. Право. 2011. № 3-1. С. 3–5.
Ситник П.Е. Использование показателей экономической прибыли для построения регионального рейтинга российских непубличных компаний // Корпоративные финансы. 2008. № 4. С. 114–121.
Брехова Ю.В. Об оценке системной несостоятельности предприятий нефтяного комплекса // Научный вестник Волгоградского филиала РАНХиГС. Сер. Экономика. 2009. № 2. С. 55–58.
Ивашковская И.В. Жизненный цикл организации: взгляд финансиста // Управление компанией. 2006. № 11. С. 60–67.
