Главная  Журналы  Финансовая аналитика: проблемы и решения  3(345) - 2018 июль-сентябрь

Ключевые факторы стоимости коммерческих банков Центральной и Восточной Европы

Получена: 20.04.2018

Получена в доработанном виде: 23.05.2018

Одобрена: 30.05.2018

Доступна онлайн: 29.08.2018

Рубрика: МАТЕМАТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И МОДЕЛИРОВАНИЕ В ЭКОНОМИКЕ

Коды JEL: C23, C51, G21, G32

Страницы: 269–280

https://doi.org/10.24891/fa.11.3.269

Тема. Управление стоимостью банка – весьма актуальная задача. В исследовании предлагается с помощью показателя экономической добавленной стоимости выявить наиболее информативные параметры с точки зрения управления стоимостью банка на данных из 17 стран за 2000–2015 гг.
Цели. На основе эмпирического исследования банков стран Центральной и Восточной Европы выявить наиболее информативные показатели для управления стоимостью банка.
Методология. Для анализа панельных данных использованы методы сравнительного, статистического и регрессионного анализа, а также теории оценки стоимости и банковского бизнеса.
Результаты. Выявлены взаимозависимости показателя экономической добавленной стоимости от параметров надежности и эффективности банка на основе выборки из 171 банка. Показано, что наиболее значимыми факторами роста стоимости банков в кризисный период являются объем дополнительных резервов, создаваемых на возможные потери, и потоки денежных поступлений от основной деятельности; что для стран с рейтингом нижней границы инвестиционного уровня (в том числе России) наиболее искомыми факторами служат показатели достаточности капитала и рентабельности инвестированного капитала; что во время оживления экономики на передний план выступают объем ликвидности банка, эффективность оборачиваемости наличности, нормативная достаточность капитала, рентабельность инвестированного капитала.
Выводы. Результаты моделирования с помощью использованных методов не противоречат друг другу и позволяют выявить наиболее информативные показатели с точки зрения управления стоимостью банка.

Ключевые слова: коммерческий банк, экономическая добавленная стоимость, показатель, панельные данные, логистическая регрессия

Список литературы:

1. Ивашковская И.В., Степанова А.Н., Кокорева М.С. Финансовая архитектура компаний. Сравнительные исследования на развитых и развивающихся рынках. М.: ИНФРА-М, 2015. С. 238. URL: Link
2. Карминский А.М., Фролова Э.А. Методы управления стоимостью коммерческого банка // Корпоративные финансы. 2015. № 1(33). С. 59–70. URL: Link
3. Фантаццини Д., Фролова Э.А. Кредитные свопы и базис между кредитными свопами и облигациями для российских компаний: обзор и анализ влияния запрета на короткие продажи // Прикладная эконометрика. 2012. № 1. С. 3–24. URL: Link
4. Plümper T., Troeger V.E. Efficient Estimation of Time-Invariant and Rarely Changing Variables in Finite Sample Panel Analyses with Unit Fixed Effects. Political Analysis, 2007, vol. 15, iss. 2, pp. 124–139. URL: Link
5. Hausman J.A., Taylor W.E. Panel Data and Unobservable Individual Effects. Econometrica, Econometric Society, 1981, vol. 49(6), pp. 1377–1398.
6. Martin D. Early Warning of Bank Failure: A Logit Regression Approach. Journal of Banking & Finance, 1977, vol. 1, iss. 3, pp. 249–276. URL: Link
7. Yang B.H., Tkachenko M. Modeling Exposure at Default and Loss Given Default: Empirical Approaches and Technical Implementation. The Journal of Credit Risk, 2012, vol. 8, iss. 2, 81 p. URL: Link
8. Ampuero M., Goransson J., Scott J. Solving the Measurement Puzzle. How EVA and the Balanced Scorecard Fit Together. 1998. URL: Link
9. Damodaran A. Valuing Financial Service Firms. Stem Business School, New York University, April, 2009. URL: Link
10. Schön D. The Relevance of Discounted Cash Flow (DCF) and Economic Value Added (EVA) for the Valuation of Banks. 2007.
11. Dermine J. Bank Valuation and Value-Based Management. New York, McGraw-Hill, 2009.
12. Fiordelisi F. Shareholder Value and the Clash in Performance Measurement: Are Banks Special? Working Paper at the University of Wales Bangor, 2002. URL: Link
13. Fiordelisi F. Shareholder Value Efficiency in European Banking. Journal of Banking and Finance, 2007, no. 31, pp. 2151–2171. URL: Link
14. Fiordelisi F., Molyneux P. The Determinants of Shareholder Value in European Banking. Journal of Banking and Finance, 2010, June, vol. 34, iss. 6, pp. 1189–1200. URL: Link
15. Gross S. Banks and Shareholder Value: An Overview of Bank Valuation and Empirical Evidence on Shareholder Value for Banks. Springer Science & Business Media, 2007. URL: Link
16. Koller T., Goedhart M., Wessels D. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. 5th, University Edition, John Wiley & Sons, 2010, 862 p.
17. Uyemura D.G., Kantor Ch.C., Pettit J.M. EVA® for Banks: Value Creation, Risk Management, and Profitability Measurement. Journal of Applied Corporate Finance, 1996, vol. 9, iss. 2. URL: Link

Посмотреть другие статьи номера »