Хуторова Н.А.кандидат экономических наук, доцент кафедры экономической безопасности Института права и национальной безопасности, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (РАНХиГС), Москва, Российская Федерация khutorova-na@ranepa.ru https://orcid.org/0000-0002-2123-4573 SPIN-код: 2595-1236
Назин Н.А.трейдер отдела ценных бумаг казначейства и отдела управления ликвидностью, АО «ФИНАМ», магистрант 2 года обучения факультета финансов и банковского дела, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (РАНХиГС), Москва, Российская Федерация nazinnik1997@yandex.ru https://orcid.org/0000-0001-9261-6694 SPIN-код: 8106-7139
Предмет. В мировом сообществе происходит серьезная идеологическая бизнес-трансформация, в рамках которой расширяется практика социально ответственного инвестирования, основанного на критическом отборе объектов инвестирования через призму устойчивого развития. Рассматриваются подходы к формированию портфельных стратегий, основанных на концепции социально ответственного инвестирования. Сформированы и протестированы две инвестиционные стратегии: short ESG Ranking of Russian и long ESG Ranking of Russian. Цели. Анализ подходов к формированию портфельных стратегий, построенных на принципе социально ответственного инвестирования на российском фондовом рынке. Методология. Использованы общенаучные методы исследования путем логического, сравнительного и статистического анализа с применением методов графического и индикативного сравнительного анализа. Результаты. Тестирование предложенных стратегий социально ответственного инвестирования демонстрирует доходность ниже рынка на всем периоде. Таким образом, они не могут считаться эффективными. В целях повышения доходности предложено оптимизировать стратегии путем включения долговых ESG-инструментов. «Зеленые» облигации позволили значительно увеличить доходность и обогнать доходность ОФЗ. Несмотря на то, что по итогам тестирования результат обеих стратегий оказался хуже, чем у индексов IMOEX и MOEXBC, они могут рассматриваться как актуальные и приемлемые при моделировании портфеля. Выводы. При сложившейся конъюнктуре финансовых рынков, обусловленных серьезными потрясениями в период пандемии коронавируса и серьезными изменениями в денежно-кредитной политике Банка России, предложенные стратегии вполне могут использоваться при формировании инвестиционной политики социально ответственными институциональными инвесторами и даже частными лицами в порядке управления средствами на индивидуальных инвестиционных счетах. Расширяющийся список инструментов ESG за счет новых облигаций российских эмитентов в секторе устойчивого развития Московской биржи также может быть использован как эффективный инструмент оптимизации.
Ключевые слова: инвестиционная стратегия, ESG, социально ответственное инвестирование, российский рынок ценных бумаг
Список литературы:
Лестер С. Финансовый рычаг добра. Новые горизонты благотворительности и социального инвестирования. М.: Альпина Паблишер, 2016. 174 с.
Савина Т.Н. Социально ответственное инвестирование: теория и методология исследования // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2016. № 15. С. 48–60. URL: Link
Хуторова Н.А. Социально ответственные инвестиции государства и бизнеса в области снижения антропогенной нагрузки на экосистему // Лесной вестник. 2011. № 6. С. 135–141. URL: Link
Львова Н.А. Ответственные инвестиции: теория, практика, перспективы для Российской Федерации // Научный журнал НИУ ИТМО. Сер.: Экономика и экологический менеджмент. 2019. № 3. С. 56–67. URL: Link
De Spiegeleer J., Höcht S., Jakubowski D. et al. ESG: A New Dimension in Portfolio Allocation. Journal of Sustainable Finance & Investment, 2021, May. URL: Link
Martini A. Socially Responsible Investing: From the Ethical Origins to the Sustainable Development Framework of the European Union. Environment, Development and Sustainability, 2021, vol. 23, pp. 16874–16890. URL: Link
Friede G., Busch T., Bassen A. ESG and Financial Performance: Aggregated Evidence from More Than 2000 Empirical Studies. Journal of Sustainable Finance & Investment, 2015, vol. 5, iss. 4, pp. 210–233. URL: Link
Абрамович С.Ю., Стрижов С.А. Социально ответственное инвестирование в повестке дня устойчивого развития // Инновации и инвестиции. 2017. № 8. С. 13–17. URL: Link
Голубев А.П. Социально ответственные инвестиции в зарубежной практике применения // Инновации и инвестиции. 2018. № 6. С. 37–41. URL: Link
Кабир Л.С. Социально ответственное инвестирование: тренд или временное явление? // Экономика. Налоги. Право. 2017. № 4. С. 35–41. URL: Link
Revelli C. Socially Responsible Investing (SRI): From Mainstream to Margin? Research in International Business and Finance, 2017, vol. 39, part B, pp. 711–717. URL: Link
Батаева Б.С., Вавилина А.В. Зарубежная практика развития социально ответственных инвестиций // Известия Саратовского университета. Новая серия. Сер.: Экономика. Управление. Право. 2016. Т. 16. Вып. 1. С. 15–24. URL: Link
