«Финансы и кредит»

Включен в перечень ВАК по специальностям

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ:
5.2.1. Экономическая теория
5.2.3. Региональная и отраслевая экономика
5.2.4. Финансы
5.2.5. Мировая экономика
5.2.6. Менеджмент

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ,
ФИЗИКО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ НАУКИ:
5.2.2. Математические, статистические и инструментальные методы в экономике

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

Eastview
eLIBRARY.RU
Biblioclub

Главная

Журналы

Финансы и кредит

9(345) - 2009 март

Корреляционный анализ взаимосвязей показателей динамики капитализации и эффективности деятельности публичных российских компаний

т. 15, вып. 9, март 2009

Доступна онлайн: 17.03.2009

Рубрика: Финансовый менеджмент

Юдкина Л.В. кандидат технических наук, доцент кафедры финансов и кредита Всероссийский заочный финансово-экономический институт, филиал в г. Архангельске
main.arhangelsk@vzfei.ru

Берлин Ю.И. Всероссийский заочный финансово-экономический институт
yberlin@yandex.ru

В современных условиях большое значение приобретают проблемы управления рыночной стоимостью предприятий. Особенно актуально управление на основе стоимостного подхода для публичных компаний - эмитентов акций. Эти проблемы логически вытекают из концепции финансового менеджмента, ориентированной нарост рыночной стоимости компании для увеличения благосостояния собственников (акционеров) [1,2]. Принятие этой концепции в качестве основополагающей в системе корпоративного управления определяет политику значительной части публичных российских компаний. В частности, формулируя свои стратегические цели, многие компании прямо указывают своей целью рост доходности вложений акционеров и инвесторов. Так, например, на сайте ОАО «ЛУКОЙЛ» указывается следующее: «ЛУКОЙЛ считает своей целью создание новой стоимости, поддержание высокой прибыльности и стабильности своего бизнеса, обеспечение акционеров высоким доходом на инвестированный капитал путем повышения стоимости активов компании и выплаты денежных дивидендов».
Итак, если прирост рыночной стоимости компании является критерием эффективности управления, то, несомненно, важно оценивать, какие факторы определяют эту стоимость. Данная работа не имеет своей целью систематизацию и классификацию данных факторов, но, тем не менее, приведем общий обзор в контексте исследуемого вопроса. Поскольку рассматривается формирование рыночной стоимости компаний, которая, по существу определяется капитализацией, то, естественно, приоритетное значение имеют факторы, определяющие рыночную цену акций публичных компаний. Эта цена формируется в результате соотношения спроса и предложения на бумаги компании на фондовых биржах. При этом цены акций подвержены существенным колебаниям: возможны резкие изменения в короткие промежутки времени до 20 - 30 % даже при стабильных экономических условиях и более глубокие снижения, как показал финансовый кризис 2008 г. Это происходит вследствие влияния на цены спекулятивных факторов, по большей части не зависящих непосредственно от эмитента. Эти факторы связаны с динамикой мировых развитых и развивающихся рынков, с движением «горячих» мировых спекулятивных капиталов, движением средств внутри финансовых рынков и др. Помимо внешних факторов, формирующих спрос на акции, огромное значение имеют внутренние факторы компании, которые характеризуются финансово-экономическими показателями деятельности. Механизм влияния этих факторов проявляется в том, что инвесторы стремятся вкладывать средства в растущий, устойчивый и эффективный бизнес. Если компания демонстрирует устойчивый рост и достаточную эффективность деятельности, это является сильным аргументом в пользу инвестиционной привлекательности ее акций, повышения спроса на акции и соответственно роста их стоимости…

Посмотреть другие статьи номера »

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 30, вып. 10, октябрь 2024

Другие номера журнала

Архив номеров