Коржнев С.В.аспирант кафедры математических методов анализа экономики, Московский государственный университет имени М.В. Ломоносова korjnev_stas@mail.ru
Статья посвящена изучению экономического взаимодействия между инвестором и доверительным управляющим. Подробное исследование данного вопроса необходимо, поскольку в данном случае не работает принцип "чем выше цена - тем лучше качество" из-за асимметрии информации. Предложена теоретическая модель, описывающая данное взаимодействие. Наиболее интересным выводом является то, что зависимость между размером комиссии управляющего и доходностью его стратегии оказалась отрицательной.
Ключевые слова: управление активами, портфельные инвестиции, рынок акций, оценка результатов
Список литературы:
Бейкер М., Литов Л., Уочтер Дж. Могут ли управляющие фонды правильно выбирать акции для портфеля? Исследование торговых операций, предшествующих публикации финансовых отчетов компании // Журнал финансового и количественного анализа. 2010. № 45. С. 1111–1131.
Бэкс К., Метрик. Э., Уочтер Дж. Должны ли инвесторы избегать всех фондов с активным управлением? Исследование с использованием байесовской оценки доходности // Журнал финансового дела. 2001. № 56. С. 45–85.
Берк Дж., Грин Р. Приток денег в инвестиционные фонды и доходность в условиях рационального рынка // Журнал политической экономии. 2004. № 112. С. 1269– 1295.
Гринблатт М., Титман Ш., Вермерс Р. Тенденциозные инвестиционные стратегии, доходность портфеля и следование за толпой: изучение поведения инвестиционных фондов // Американский экономический обзор. 1995. № 85. С. 1088–1105.
Йилмаз Й., Аккая А. Дисперсионный анализ и линейные ограничения в опытном расчете с использованием обобщенного гиперболического распределения // Журнал вычислительной и прикладной математики. 2008. № 216. С. 545–553.
Кархарт М., Кениэль Р., Мусто Д., Рид Э. Исследование игрового поведения в инвестиционных фондах акций // Журнал финансового дела 2002. № 57. С. 661–693.
Леттау М. Объяснение притока денег в инвестиционные фонды при помощи агентов с адаптивными ожиданиями // Журнал экономической динамики и контроля. 1997. № 21. С. 1117–1147.
Парк Ч.-Х., Ирвин С. Что мы знаем о прибыльности технического анализа // Журнал экономических обзоров. 2007. № 21. С. 786–826.
Чан Л., Чен, Х.-Л., Лаконишок Дж. Стили управления инвестиционных фондов // Обзоры финансовых исследований. 2002. № 15. С. 1407–1437.
Чен Х.-Л., Лаконишок Дж., Вермерс Р. Стоимость активного управления: исследование портфелей и торговых операций управляющих фондами // Журнал финансового и количественного анализа. 2000. № 35. С. 343–368.
Элтон Э., Грубер М., Блейк К. Поощрительные выплаты и инвестиционные фонды // Журнал финансового дела. 2003. № 58. С. 779–804.
