Соколов Б.И.доктор экономических наук, профессор кафедры теории кредита и финансового менеджмента, Санкт-Петербургский государственный университет bisokolov@yandex.ru
В статье даны характеристики основных инноваций на фондовом рынке США, раскрыты их преимущества и недостатки для трейдеров. Предметом исследования был вопрос о том, как инновации решают классические проблемы торговли на фондовом рынке. Отмечено, что под классическими проблемами трейдеров понимаются те вызовы, на которые они отвечали с момента появления рынка акций: минимизация издержек, ликвидность рынка и информация о торговых стратегиях. Раскрыты важнейшие изменения, произошедшие с начала XXI в. на фондовом рынке США, проведен сравнительный анализ по отношению к состоянию рынка акций в России, оценены его перспективы. Методика исследования строилась на изучении научных статей и статистической информации по теме инноваций фондовой торговли. На основе сведений, полученных из открытых информационных источников, обобщены данные о внедренных или планируемых к внедрению технологиях на рынке акций в России. Результатом исследования стала количественная и качественная оценки влияния новых технологий фондовой торговли на рынок ценных бумаг. Областью применения полученных результатов может стать экстраполяция опыта США на российский фондовый рынок. В частности, в случае изменения архитектуры фондового рынка в РФ и его дальнейшей либерализации в ближайшие годы американский опыт будет полезен в плане преодоления трудностей при внедрении инноваций. Сделан вывод о том, что новые технологии торговли на фондовом рынке позволили увеличить скорость отклика, сузить спреды и снизить комиссии торговли.
Биржевое дело: учебник / под ред. Л. А. Чалдаевой. М.: Юрайт, 2013. 372 с.
Володин С.Н. Влияние широкого распространения алгоритмической торговли на современные фондовые рынки // Аудит и финансовый анализ. 2012. № 5. С. 334–338.
Дарушин И.А., Львова Н.А. Российские эмитенты: вызовы формирующегося рынка // Финансы и кредит. 2014. № 10. С. 42–50.
Казаков В.А., Тарасов А.В., Шнякин А.С. Современные инновации на российском фондовом рынке // Экономика и управление. 2014. № 4. С. 51–55.
Лялин В.А., Воробьев П.В., Дарушин И.А. Рынок ценных бумаг в вопросах и ответах: учеб. пособие. М.: Проспект, 2015. 336 с.
Майоров С.И. Алгоритмическая торговля – за и против // Биржевое обозрение. 2010. № 1. С. 9–18.
Майоров С.И. О современных тенденциях развития торговых технологий // Биржевое обозрение. 2009. №. 10. С. 14–16.
Санкт-Петербургская биржа перестала зависеть от Московской. URL: Link.
Современные финансовые рынки: монография для магистрантов / под ред. В.В. Иванова. М.: Проспект, 2014. 576 с.
Соколов Б.И. Институты финансовой информации // Финансы и кредит. 2013. № 31. С. 2–16.
Соколов Б.И. Информационно-аналитические институты финансовой информации // Проблемы современной экономики. 2013. № 4. С. 210–214.
Щербель М.Р. Влияние алгоритмической торговли на торговые системы фондового рынка России в посткризисный период // Финансы и кредит. 2013. № 17. С. 73–80.
Angel James and Harris, Lawrence and Spatt, Chester S. Equity Trading in the 21st Century: An Update. 06.21.2013. URL: Link.
Bessembinder H. Trade execution costs on NASDAQ and the NYSE: A post-reform comparison // Journal of Financial and Quantitative Analysis. 1999. № 3. P. 387–408.
Hendrik Bessembinder, Kumar Venkataraman. Does an electronic stock exchange need an upstairs market? // Journal of Financial Economics. 2004. № 73. Р. 3–36.
Ekkehart Boehmer, Gideon Saar and Lei Yu. Lifting the Veil: An Analysis of Pre-Trade Transparency at the NYSE // The Journal of Finance. Vol. 60. 2005. № 2. Р. 783–815.
Boni L., Brown D.C., Leach J.C. Dark pool exclusivity matters. URL: Link.
Terrence Hendershott, Charles M. Jones, and Albert J. Menkveld. Does Algorithmic Trading Improve Liquidity? // The Journal of Finance. 2011. № 1.
Ananth Madhavan, George Sofianos. An empirical analysis of NYSE specialist trading // Journal of Financial Economics. 1998. № 48. Р. 189–210.
NYSE-Euronext, nyx.com.
Rosenblatt Securities 2013. Let there be light. Market structure analysis.
Kumar Venkataraman. Automated versus Floor Trading: An Analysis of Execution Costs on the Paris and New York Exchanges // The Journal of Finance. Vol. 56. 2001. № 4. Р. 1445–1485.
