Главная  Журналы  Финансы и кредит  11(635) - 2015 март

Роль банковского канала в передаче денежно-кредитной политики в России

Доступна онлайн: 15.03.2015

Рубрика: Денежно-кредитное регулирование

Страницы: 24-32

Предмет/тема. Данная статья посвящена роли банковского канала в передаче денежно-кредитной политики в России. Одним из основных инструментов государства в решении задачи регулирования экономики является проводимая Банком России денежно-кредитная политика. Поэтому знание закономерностей в этой области является актуальной задачей экономических исследований. В то же время эмпирические результаты исследователей зачастую противоречивы. По мере формирования финансового рынка, осмысления проблематики, удлинения рядов данных, применения более совершенных методов исследования появляются новые условия для более глубокого изучения различных аспектов денежно-кредитной политики, проводимой Банком России. Цели/задачи. В статье исследуется, какова зависимость предложения кредитов банков от денежно-кредитной политики. Оценивалось, существуют ли причинные статистически значимые инструменты денежно-кредитной политики на объемы корпоративного кредитования. В качестве независимых переменных исследовалось влияние денежной базы, денежной массы, ставка рефинансирования, ставка межбанковского кредитования. Методология. Оценка проводилась методом обобщенных моментов. Кроме логарифмирования переменных, было применено сезонное сглаживание. Оценка гетероскедастичности и серийной корреляции ошибок проведена с использованием метода оценки с ошибками в форме Newey-West. Выводы/значимость. На основе квартального набора данных от 2002 до 2013 гг. найдены подтверждения существования банковского кредитного канала в России. Увеличение денежной базы, а также увеличение денежной массы отражаются в увеличении банковского кредитования. Изменения в ставке процента межбанковского кредитования и рефинансирования имеют более скромное влияние на банковское кредитование. Полученные эмпирические результаты подтверждают гипотезу существования кредитного банковского канала в России. Установлено, что статистически значимыми инструментами банковского канала являются денежная масса, денежная база, ставка процента на рынке межбанковского кредитования и ставка рефинансирования. Банки будут сокращать кредитование, если будет уменьшаться денежная масса. Банки будут увеличивать кредитование при уменьшении ставки процентов межбанковского кредитования.

Ключевые слова: денежно-кредитная политика, банковское кредитование, процентная ставка, курс рубля, инфляция, кредитный канал, процентный канал

Список литературы:

1. Дробышевский С.М., Трунин П.В., Каменских М.В. Анализ правил денежно-кредитной политики Банка России в 1999–2007 гг. 2009. URL: Link.
2. Дробышевский С.М., Трунин П.В., Каменских М.В. Анализ трансмиссионных механизмов денежно-кредитной политики в российской экономике. 2008. URL: Link.
3. Леонтьева Е.А. Механизм кредитно-денежной трансмиссии в России. М.: Дело, 2013. 120 с.
4. Салманов О.Н. Эконометрика. М.: Экономистъ, 2006. 320 с.
5. Юдаева К.В. О денежно-кредитной политике Банка России на современном этапе // Деньги и Кредит. 2014. № 6. С. 13–14.
6. Юдаева К., Иванова Н., Каменских М. Что таргетирует Банк России. URL: Link.
7. Altunbas Y., Leonardo Gambacorta L., Marques-Ibanez D. Do bank characteristics influence the effect of monetary policy on bank risk? // European Central Bank. Working paper series. 2012. № 1427. URL: Link.
8. Ananiev A.N., Zaernjuk V.M. Procedural support of assessment of stability of non-bank crediting organizations in Russia // Life Science Journal. 2014. № 11. P. 243–245.
9. Angeloni I., Kashyap A.N., Mojon B. (eds.). Monetary policy transmission in the euro area // Cambridge University Press. 2003. URL: Link.
10. Bernanke B.S., Blinder A. Credit, money, and aggregate demand // American Economic Review. 1988. Vol. 78. № 2. P. 435–439.
11. Bernanke B.S., Gertler M. Inside the black box: the credit channel of monetary policy transmission // Journal of Economic Perspectives. 1995. Vol. 9. № 4. P. 27–48.
12. Cetorelli N., Goldberg L.S. Banking Globalization, Monetary Transmission, and the Lending Channel // Deutsche Bundesbank Discussion Paper Series. 2008. № 21. URL: Link.
13. Gambacorta L., Mistrulli P. Bank capital and lending behavior: empirical evidence for Italy // Banca d’Italia Economic Research Paper. 2003. URL: Link.
14. Hansen L.P. Large sample properties of Generalized Method of Moments estimators // Econometrica. 1982. № 50. P. 1029–1054.
15. Hansen L.P. Generalized Methods of Moments: A Time Series Perspective // International Encyclopedia of the Social and Behavior Sciences, 2000. 17500 p.
16. Juurikkala T., Karas A., Solanko L. The role of banks in monetary policy transmission: Empirical evidence from Russia // BOFIT Discussion Papers. 2009. № 8. URL: Link.
17. Kaufmann S., Scharler J. Financial Systems and the Cost Channel Transmission of Monetary Policy Shocks // Oesterreichische Nationalbank. 2007. URL: Link.
18. Kishan R.P., Opiela T.P. Bank capital and loan asymmetry in the transmission of monetary policy // Journal of Banking & Finance. 2006. № 30. P. 259–285.
19. Vdovichenko A., Voronina V. Monetary policy rules and their application in Russia // Research in International Business and Finance. 2006. № 2. P. 145–162.
20. Vymyatnina Y. How much control does Bank of Russia have over money supply? // Research in International Business and Finance. 2006. № 20. P. 131–144.

Посмотреть другие статьи номера »

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 30, вып. 10, октябрь 2024

Другие номера журнала

---2024 год--- Все материалы 2024 г. 10(850) - 2024 октябрь 9(849) - 2024 сентябрь 8(848) - 2024 август 7(847) - 2024 июль 6(846) - 2024 июнь 5(845) - 2024 май 4(844) - 2024 апрель 3(843) - 2024 март 2(842) - 2024 февраль 1(841) - 2024 январь

Архив номеров