Писаренко Ж.В.кандидат экономических наук, доцент кафедры управления рисками и страхования, Санкт-Петербургский государственный университет, Санкт-Петербург, Российская Федерация z.pisarenko@spbu.ru
Чернова Г.В.доктор экономических наук, профессор кафедры управления рисками и страхования, Санкт-Петербургский государственный университет, Санкт-Петербург, Российская Федерация g.chernova@spbu.ru
Предмет и тема. В статье отмечается, что происходящие в мировой экономике процессы глобализации и интеграции приводят к конкуренции во всех ее сферах, в том числе в различных секторах национальных рынков и мирового финансового рынка. Именно задача повышения конкурентоспособности работающих на финансовых рынках субъектов приводит к поиску ими новых форм и механизмов деятельности. Особый интерес представляет исследование содержания финансовой конвергенции как важнейшего механизма повышения конкурентоспособности субъектов, работающих в разных секторах финансового рынка, а также ее основной организационной формы – финансового конгломерата. Цели. Раскрытие сущности финансовой конвергенции как механизма повышения конкурентоспособности на финансовом рынке, а также описание специфики финансового конгломерата как основной институционально-организационной формы финансовой конвергенции. Методология. На основе методов системного и логического анализа уточнены и конкретизированы понятия «финансовая конвергенция и «финансовый конгломерат»; выявлены виды общности разных секторов финансового рынка, определяющие предпосылки финансовой конвергенции; определены основные факторы, способствующие финансовой конвергенции страхового и пенсионного секторов финансового рынка; дано определение и раскрыта специфика финансового конгломерата как основной институционально-организационной формы финансовой конвергенции. Результаты. Уточнены определения понятий «финансовая конвергенция» и «финансовый конгломерат»; выделены перечни видов общности различных секторов финансового рынка, а также зоны, в которых межсекторная конкуренция может иметь место в первую очередь. Проведен сравнительный анализ финансовой конвергенции по ряду стран и регионов. Составлен перечень факторов финансовой конвергенции страхового и пенсионного секторов финансового рынка. Определены перечень и содержание специфических параметров, определяющих финансовый конгломерат как основную институционально-организационную форму финансовой конвергенции. Выводы и значимость. Сделан вывод, что финансовая конвергенция представляет собой взаимопроникновение деятельности конкурирующих ранее между собой субъектов, работающих в разных секторах финансового рынка. Можно различать агрессивную и добровольную финансовую конвергенцию. В свою очередь добровольная конвергенция основана на объединении их деятельности за счет клиентской, продуктовой, технологической и сбытовой общности различных секторов финансового рынка и является механизмом одновременного повышения конкурентоспособности этих субъектов. Основной институционально-организационной формы финансовой конвергенции считается финансовый конгломерат, отражающий специфику финансовой конвергенции и характеризующийся повышением конкурентоспособности фирм, входящих в него; неформальным объединением фирм; разнообразием форм объединения капитала фирм внутри него.
Ключевые слова: финансовая конвергенция, финансовый конгломерат, параметры, специфика
Список литературы:
Fein Melanie L. The Convergence of Financial Products and the Implications for Regulatory Convergence. The work presented at the symposium “Can We Improve Policy Making in Financial Services Regulation?”. Washington, D.C., 2007.
Massa M., Rehman Z. Information flows within financial conglomerates: evidence from the banks-mutual funds relationship // Journal of Financial Economics. 2008. № 89. P. 288–306.
Кузнецова Н.П., Чернова Г.В. Конвергенция в сфере финансовых услуг // Вестник Санкт-Петербургского университета. 2001. Вып. 4. № 29. С. 129–138.
Dowrick St., DeLong B.J. Globalization and Convergence. University of Chicago Press, 2003. URL: Link.
Шахпазов К.А. Финансовые конгломераты в зеркале статистики // Вестник ИНЖЭКОНа. Сер.: Экономика. 2012. № 3. С. 431–433.
Kuznetsova N.P., Pisarenko Zh.V. Insurance Activities Governance: World Experience Implementation. Proceedings of International Scientific Conference New Challenges of Economic and Business Development. Riga. University of Latvia, 2012. May 10–12. URL: Link.
Bohnert A., Born P., Gatzert N. Dynamic hybrid products in life insurance: assessing the policyholders’ viewpoint. Working paper. Department of Insurance Economics and Risk Management. Nürnberg. Friedrich-Alexander-University (FAU) of Erlangen. 2014. URL: Link.
Adam K., Jappelli T., Menichini A. et al. Analyze, Compare and Apply Alternative Indicators and Monitoring Methodologies to Measure the Evolution of Capital Market Integration in the European Union. Centre for Studies in Economics and Finance, Department of Economics and Statistics, University of Salerno, 2002. URL: Link.
Brunnermeier M., Crockett A., Goodhart Ch. et al. The Fundamental Principles of Financial Regulation. Geneva. International Center for Monetary and Banking Studies, 2009.
Baele L., Ferrando A., Hördahl P. et al. Measuring Financial Integration in the Euro Area // European Central Bank Occasional Paper Series. 2004. № 14. URL: Link.
Regulation and Economics. Edited by Van Den Bergh R.J. and Pacces A.M. Edward Elgar Publishing, 2012.
Писаренко Ж.В. Особенности банкострахования в России: защита интересов потребителей сложных финансовых услуг // Актуальные проблемы экономики и права. 2013. № 2. С. 140–146.
Masaharu K. U.S. and European Financial Conglomerate Organizations and their Implications for Japan and Other Large Diversified Financial Firms in Asia. Ritsumeikan Asia Pacific University. URL: Link.
Белозёров С.А., Писаренко Ж.В. Тестирование российского страхового рынка на наличие конвергенции // Экономика региона. 2014. № 3. С. 198–208.
Kallgren C.A., Reno R.R, Cialdini R.B. A focus theory of normative conduct: when norms do and do not affect behavior // Personality and Social Psychology Bulletin. 2000. Vol. 26, № 8. P. 1002–1012.
Schmid M.M., Walter I. Do financial conglomerates create or destroy economic value? // Journal of Financial Intermediation. 2009. Vol. 18. Iss. 2. P. 193–216.
Fabozzi F.J., Choundhry M. The Handbook of European Structured Financial Products. USA. Wiley. 2004. P. 800.
ВладимироваИ.Г. Организационные формы интеграции компаний // Менеджмент в России и за рубежом. 1999. № 6. URL: Link.
Almeida H.V., Wolfenzon D. A theory of pyramidal ownership and family business groups // Journal of Finance. 2006. № 61. P. 2637–2680.
Chirinko R.S., Elston J.A. Finance, control and profitability: the influence of German banks // Journal of Economic Behavior & Organization. 2006. № 59. P. 69–88.
Bebchuk, L.A., Kraakman R., Trianis G. Stock pyramids, cross-ownership and dual class equity. In: Concentrated Corporate Ownership, edited by R.K. Morck. NBER Conference Report Series. Chicago. University of Chicago Press, 2000.
Repullo R. Capital requirements, market power, and risk-taking in banking // Journal of Financial Intermediation. 2004. Vol. 13. № 4. P. 156–182.
Slijkerman J.F., Schoenmaker D., de Vries C.G. Risk Diversification by European Financial Conglomerates // Tinbergen Institute Discussion Paper Series. 2005. URL: Link.
Rajan R.G., Zingales L. The Governance of the New Enterprise. In: Corporate Governance: Theoretical and Empirical Perspectives (Edited by Vives X.). Cambridge. Cambridge University Press, 2000.
