Урумов Т.Р.научный сотрудник Центра международных финансов, Научно-исследовательский финансовый институт, Москва, Российская Федерация TUrumov@nifi.ru
Раков И.Д.лаборант-исследователь Центра международных финансов, Научно-исследовательский финансовый институт, Москва, Российская Федерация rakov@nifi.ru
Предмет. В статье рассмотрены процесс финансовой либерализации и его основные исторические этапы. Актуальность данного вопроса объясняется прежде всего тем, что в течение XX в. разные государства в той или иной степени проводили финансовую либерализацию. При этом ее результаты были далеко не однозначны, поскольку при проведении либерализации необходимо учитывать страновые особенности, в том числе степень развитости экономики и финансовых рынков. Методология. Методологическую основу статьи составил ретроспективный анализ становления и формирования финансовой либерализации на основе рассмотрения основных этапов эволюции международной финансовой системы. Также на основе подходов, предложенных представителями посткейнсианского экономического течения, обозначены основные негативные моменты финансовой либерализации. Цели и задачи. Выявление преимуществ и недостатков финансовой либерализации в разные периоды времени. Задачи включают: исследование основных этапов становления финансовой либерализации; изучение аргументов российских и зарубежных ученых за и против финансовой либерализации; рассмотрение предложений по реформированию международной финансовой системы. Результаты. В результате проведенного анализа дана краткая характеристика каждой из существовавших в разные периоды времени международных валютных систем, рассмотрены точки зрения зарубежных и российских экономистов – как сторонников, так и противников финансовой либерализации. Приведены некоторые критические замечания представителей посткейнсианского экономического течения и их предложения по реформированию международной финансовой системы. Выводы. Сделан вывод о неоднозначности воздействия либерализации на экономику страны и обозначены ее существенные недостатки.
Ключевые слова: этапы финансовой либерализации, плавающий валютный курс, международная валютная система, мировая резервная валюта
Список литературы:
Никулина С.И. Опыт привлечения иностранных инвестиций в КНР // Финансовый журнал. 2014. № 3. С. 167–175.
Brockmeijer J., Marston D., Ostry J.D. Liberalizing Capital Flows and Managing Outflows // IMF Working Paper. March 13. 2012. URL: Link.
Bordo M.D. The Classical Gold Standard: Some Lessons for Today. Federal Reserve Bank of St. Louis. 1981. URL: Link.
Obstfeld M., Taylor A.M. Global Capital Markets: Integration, Crisis, and Growth. Cambridge. Cambridge University Press, 2004. 354 p.
Eichengreen B. The Comparative Performance of Fixed and Flexible Exchange Rate Regimes: Interwar Evidence. NBER Working Paper. 1989. № 3097. URL: Link.
Eichengreen B.J. Did Speculation Destabilize the French Franc in the 1920’s? // Explorations in Economic History. 1982. № 19. P. 71–100.
Nurkse Ragnar. International Currency Experience: Lessons of the Interwar Period. Geneva. League of Nations, 1944.
Friedman Milton. Essays in Positive Economics. Chicago. The University of Chicago Press, 1953. 334 p.
Maurice Obstfeld, Jay C. Shambaugh, Alan M Taylor. Monetary Sovereignty, Exchange Rates, and Capital Controls: The Trilemma in the Interwar Period // IMF Staff Papers. 2004. Vol. 51. Special Issue. URL: Link.
Гершанович Е.А. Валютная либерализация: за и против. URL: Link.
Eichengreen B. Elusive Stability: Essays in the History of International Finance, 1919–1939 (Studies in Macroeconomic History). Cambridge University Press, 1993. 348 p.
Guitián Manuel. The Challenge of Managing Global Capital Flows // Finance&Development, International Monetary Fund. 1998. Vol. 35. № 2. URL: Link.
Bordo M.D., Schwartz A.J. Monetary policy regimes and economic performance: the historical record // NBER Working Paper. 1997. № 6201. URL: Link.
Triffin R. Gold and the dollar crisis: yesterday and tomorrow // Essays in International Finance. 1978. № 132.
Чувахина Л.Г. Роль золота в мировой валютной системе // Финансовый журнал. 2013. № 3. С. 29–36.
Кузнецов В.С. Мировая валютная система капитализма: под знаком «долгового» кризиса. М.: Финансы и статистика, 1990. 200 с.
Mundell R.A. The International Monetary System and the Case for a World Currency. URL: Link.
Stiglitz J.E. Capital Market Liberalization and Exchange Rate Regimes: Risk without Reward // The Annals of the American Academy. 2002. № 579. P. 219–248. URL: Link.
Tswamuno D.T., Pardee S., Wunnava P.V. Financial Liberalization and Economic Growth: Lessons from the South African Experience // International Journal of Applied Economics. 2007. № 4. P. 75–89. URL: Link %20A6%20FINAL%20OK% 2010-16-07%20SAliberalizationOct1507new.pdf.
Antonio José Alves, Jr., Fernando Ferrari Filho, Luiz Fernando R. de Paula. The Post Keynesian critique of conventional currency crises models and Davidson’s proposal to reform the international monetary system // Journal of Post Keynesian Economics. 2000. № 22. P. 207–226. URL: Link.
Fernando Ferrari Filho. A critique of the proposal of monetary union in Mercosur: a Post Keynesian view. URL: Link.
Alcino F. Camara Neto, Matias Vernengo. Fiscal Policy and the Washington Consensus: A Post Keynesian Perspective // University of Utah, Department of Economics Working Paper Series // Working Paper. № 2004-09. URL: Link.
Jaglinska D., Motyovszki G. The Washington Consensus – A Post Keynesian Perspective, 2010. URL: Link.
