Ногин Ю.Б.начальник Департамента управления инвестиционными рисками НПФ «Наследие», Москва, Российская Федерация noginub@npfn.ru
Предмет. В настоящее время существует острая необходимость в обоснованном выборе управляющих компаний для инвестирования средств пенсионных накоплений негосударственных пенсионных фондов. Однако выбор временного промежутка исследования является нетривиальной задачей, ведущей к различным «подводным камням» в процессе последующего принятия решения. Цели и задачи. Целью является разработка метода выбора лидеров и аутсайдеров среди управляющих компаний по доходности управления пенсионными средствами в различных стадиях экономического цикла. Задачей выступает определение наиболее стабильно доходных управляющих компаний в различных экономических условиях. Методология. Проанализированы доходности управления пенсионными накоплениями Пенсионного фонда Российской Федерации среди крупнейших российских управляющих компаний в период с 2008 по 2014 г. и проведено сравнение предлагаемого метода с наиболее часто применяемым. Результаты. Предложенный метод гораздо более наглядно выявил наиболее и наименее доходные управляющие компании в исследуемом периоде, и его результаты имеют большую практическую ценность для инвестирования в будущем. Метод исключает управляющие компании, демонстрирующие хорошие результаты только в определенных экономических условиях. Выводы и значимость. Сделан вывод о том, что оценка деятельности управляющих компаний в различные стадии экономического цикла является более эффективной, нежели исследования только промежутка от кризисного года до текущего момента. Предлагается решение, основанное на взвешенном распределении места по эффективности управления среди группы управляющих компаний для объективного подхода при исследовании результатов управления средствами, переданными в доверительное управление. Описываемый подход к решению проблемы выбора управляющей компании применяется в НПФ «Наследие».
Ключевые слова: управляющая компания, анализ доходности, распределение мест
Список литературы:
Кондратьев Н.Д. Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения. М.: Экономика, 2002. 768 с.
Бровчак С.В. Риски в работе негосударственных пенсионных фондов // Пенсионное обозрение. 2010. № 2. URL: Link.
Broby D. A Guide to Fund Management. Risk Books, 2010. 289 p.
OECD/IOPS Good Practices for Pension Funds' Risk Management Systems. Available at: Link.
Elton E.J., Gruber M.J. Investments and Portfolio Performance. Singapore, World Scientific Pub. Co., 2011. 416 p.
OECD Guidelines on Pension Fund Asset Management. Available at: Link.
Сметанин А.Ю. Равновесный подход к определению соотношения риск-доходность в условиях кризиса // Пенсионное обозрение. 2015. № 4. URL: Link.
Баранов А.В. НПФ и УК: от конфликта интересов к синергетическому эффекту // Рынок ценных бумаг. 2014. № 9. URL: Link.
Баранов А.В. Дополнительные возможности для взаимодействия управляющих компаний и НПФ // Пенсионное обозрение. 2014. № 3. URL: Link.
Минкина П. О путях повышения эффективности инвестирования средств пенсионных фондов» // Рынок ценных бумаг. 2008. № 5. URL: Link.
Белкина Т.А., Левочкина М.С. О вероятностном критерии оптимальности в задаче управления негосударственным пенсионным фондом // Обозрение прикладной и промышленной математики. 2003. Т. 10. № 2. С. 337–339.
Смольникова Е.В. Модели управления в негосударственном пенсионном фонде (НПФ) // Вопросы экономических наук. 2016. № 1. С. 62–64.
Смольникова Е.В. Сущность и специфика процессов управления негосударственным пенсионным фондом // Бизнес в законе. 2015. № 2. С. 210–215.
Довгая О.В., Городилова А.Ю. О доходности накопительной части трудовой пенсии в негосударственном пенсионном фонде // Финансы. 2011. № 3. С. 57–60.
Руцинская М.А., Клишина Ю.Е. Негосударственные пенсионные фонды в Российской Федерации: состояние и развитие // Экономика и современный менеджмент: теория и практика. 2013. № 26. С. 101–105.
Ракова С.С. Негосударственные пенсионные фонды в России: особенности и перспективы функционирования // Вопросы управления. 2012. № 1. С. 69–72.
Ногин Ю.Б. Управление нефинансовыми рисками в негосударственных пенсионных фондах // Управление финансовыми рисками. 2010. № 4. С. 316–324.
