Слепов В.А.доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой финансов и цен, Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова, Москва, Российская Федерация slepov.va@rea.ru
Чалова А.Ю.кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и цен, Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова, Москва, Российская Федерация tchalova.au@rea.ru
Предмет. Анализ интеграции бюджетной и денежно-кредитной политики, основанный на применении финансовых правил. Цели. Выявление степени интенсивности интеграции между данными видами политики при применении различных финансовых правил. Методология. В качестве основных методов исследования использованы формальная и диалектическая логика, дедукция и индукция, анализ и синтез. Результаты. Проанализированы основные виды правил, применяемых в рамках бюджетной и денежно-кредитной политики. К правилам бюджетной политики отнесены такие способы установления порядка формирования фискальных показателей, как отношение бюджетных доходов, бюджетных расходов, бюджетного дефицита и государственного долга к ВВП. В рамках правил денежно-кредитной политики оценены правило Тейлора, а также таргетирования денежной массы, инфляции, уровня цен, валютного курса. Исследовано теоретическое значение данных правил, проанализирован опыт их использования. По итогам анализа определены слабая, средняя и сильная формы интеграции между бюджетной и денежно-кредитной политиками. Приведены виды финансовых правил, которые обусловливают формирование указанных форм. Результатом работы являются сформулированные положения по интеграции бюджетной и денежно-кредитной политики при применении различных видов финансовых правил, направленные на повышение эффективности макроэкономического регулирования. Выводы. Наибольшую значимость среди правил бюджетной политики имеют установленные пределы дефицита и государственного долга к ВВП, в то время как в рамках денежно-кредитной политики наибольшее распространение получили правило Тейлора, связывающее инфляцию с безработицей, а также инфляционное таргетирование. Область применения. Положения работы применимы при разработке финансовой и экономической политики, федерального бюджета Российской Федерации.
Ключевые слова: бюджетная политика, денежно-кредитная политика, финансовые правила, интеграция денежно-кредитной и бюджетной политики
Список литературы:
Bordo M.D., Meissner Ch.M. Fiscal and Financial Crises. NBER Working Paper, 2016, no. 22059. URL: Link
Auerbach A.J., Gorodnichenko Yu. Measuring the Output Responses to Fiscal Policy. NBERWorking Paper, 2010, no. 16311. URL: Link
Davig T., Leeper E.M. Monetary-Fiscal Policy Interactions and Fiscal Stimulus. NBERWorking Paper, 2009, no. 15133. URL: Link
Слепов В.А., Бурлачков В.К. Источники финансирования роста российской экономики // Вестник Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова. 2017. № 1. С. 72–80.
Barrell R., Holland D., Hurst I. Fiscal Multipliers and Prospects for Consolidation. OECD Journal: Economic Studies, 2012, vol. 2012/1. URL: Link
Бурлачков В.К. Макроэкономика, монетарная политика, глобальный кризис: Анализ современной теории и проблемы построения новой модели экономического развития. М.: Либроком, 2013. 240 с.
Correia I., Nicolini J.P., Teles P. Optimal Fiscal and Monetary Policy: Equivalence Results. Journal of Political Economy, 2008, vol. 116, iss. 1, pp. 141–170. URL: Link
Auerbach A.J., Gorodnichenko Yu. Fiscal Multipliers in Recession and Expansion. NBER Working Paper, 2011, no. 17447. URL: Link
Волков И.И. Макроэкономический анализ взаимодействия денежно-кредитной и бюджетной политики государства. М.: Креативная экономика, 2017. 264 с. URL: Link
Taylor J.B. Monetary Policy Rules. Chicago, University of Chicago Press, 1999, 456 p.
Schmitt-Grohe S., Uribe M. Optimal Simple and Implementable Monetary and Fiscal Rules. NBER Working Paper, 2006, no. 12402. URL: Link
Бандурин В.В., Рачич Б.Г., Чатич М. Глобализация мировой экономики и Россия. М.: Буквица, 1999. 279 с.
Kydland F.E., Prescott E.C. Time to Build and Aggregate Fluctuations. Econometrica, 1982, vol. 50, iss. 6, pp. 1345–1370. URL: Link
Leeper E.M., Leith C. Understanding Inflation as a Joint Monetary-Fiscal Phenomenon. NBER Working Paper, 2016, no. 21867. URL: Link
Волков И.И. Современные концепции макроэкономического регулирования и их применение в России // Экономика и предпринимательство. 2013. № 12-2. С. 51–55.
Kirsanova T., Leith C., Wren-Lewis S. Monetary and Fiscal Policy Interaction: The Current Consensus Assignment in the Light of Recent Development. The Economic Journal, 2009, no. 119, pp. F482–F496. URL: Link
Волков И.И., Скареднов Е.В., Шкарбаненко К.В. Макроэкономическое регулирование и финансовые потоки корпораций: монография. М.: Ваш полиграфический партнер, 2014. 172 с.
Spilimbergo A., Symansky S., Schindler M. Fiscal Multipliers. IMF Staff Position Note, 2009, no. 11. URL: Link
