Семенова Н.Н.доктор экономических наук, заведующая кафедрой финансов и кредита, Национальный исследовательский Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева, Саранск, Российская Федерация nnsemenova@mail.ru https://orcid.org/0000-0002-2270-256X SPIN-код: 3653-5780
Еремина О.И.кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита, Национальный исследовательский Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева, Саранск, Российская Федерация o.i.eremina@mail.ru https://orcid.org/0000-0002-7712-519X SPIN-код: отсутствует
Предмет. Влияние денежно-кредитной политики на обеспечение благоприятных условий для роста национальной экономики. Цели. Оценка влияния современной денежно-кредитной политики Банка России на экономический рост в стране. Методология. Использован корреляционно-регрессионный анализ, позволяющий по значениям независимых переменных (факторов) построить регрессионное уравнение. Результаты. Рассмотрены основные показатели, характеризующие эффективность реализации денежно-кредитной политики в России. Рассчитана регрессионная модель по эмпирическим данным за 2000—2016 гг. Область применения. Полученные результаты могут использоваться Банком России при разработке основных направлений денежно-кредитной политики и Министерством экономического развития РФ при составлении прогноза социально-экономического развития. Выводы. Современная ситуация в России, отличающаяся замедлением темпов экономического роста и производительности, свидетельствует о проведении Банком России сдерживающей, а не стимулирующей денежно-кредитной политики. Основными работающими каналами трансмиссионного механизма являются денежный и валютный. Процентный канал не оказывает существенного влияния на реальный сектор национальной экономики. Большое количество неиспользуемых свободных денежных средств в национальной экономике способствует застою от сниженного денежного потенциала. Значительно опережающий рост депозитного рынка (относительно кредитного) неблагоприятно сказывается на экономическом эффекте от функционирования банковской системы — несмотря на значительный денежный оборот, банки не могут найти пользователей кредитных ресурсов.
Глазьев С.Ю. О роли Центрального банка России в экономическом кризисе: проблемы и решения // Экономическое возрождение России. 2014. № 4. С. 19—23. URL: Link
Горюнов Е.Л., Дробышевский С.М., Трунин П.В. Денежно-кредитная политика Банка России: стратегия и тактика // Вопросы экономики. 2015. № 4. С. 53—85.
Дробышевский С.М., Киюцевская А.М., Трунин П.В. Мандат и цели центральных банков: эволюция и уроки кризиса // Вопросы экономики. 2016. № 5. С. 5—24.
Моисеев С., Пантина И. Таргетирование реального валютного курса // Вопросы экономики. 2016. № 5. С. 44—65.
Chipote P., Makhetha-Kosi P. Impact of Monetary Policy on Economic Growth: A Case Study of South Africa. Mediterranean Journal of Social Sciences, 2014, vol. 5, iss. 15, pp. 76–84. URL: Link
Chen H., Chow K., Tillmann P. The Effectiveness of Monetary Policy in China: Evidence from a Qual VAR. China Economic Review, 2017, no. 43, pp. 216–231. URL: Link
Davis J.S., Presno I. Capital Controls and Monetary Policy Autonomy in a Small Open Economy. Journal of Monetary Economics, 2017, no. 85, pp. 114–130. URL: Link
Georgiadis G., Mehl A. Financial Globalisation and Monetary Policy Effectiveness. Journal of International Economics, 2016, no. 103, pp. 200–212. URL: Link
Gudmundsson M. Global Financial Integration and Central Bank Policies in Small, Open Economies. Singapore Economic Review, 2017, vol. 62, iss. 1, pp. 135–146. URL: Link
Mishkin F.S. Rethinking monetary policy after the crisis. Journal of International Money and Finance, 2017, vol. 73, pp. 252–274. doi: 10.1016/j.jimonfin.2017.02.007
Sokolova A. Fiscal Limits and Monetary Policy: Default vs. Inflation. Economic Modelling, 2015, no. 48, pp. 189–198. URL: Link
Anowor O., Okorie G. A Reassessment of the Impact of Monetary Policy on Economic Growth: Study of Nigeria. International Journal of Developing and Emerging Economies, 2016, vol. 4, iss. 1, pp. 82–90. URL: Link
Walsh C.E. Using Monetary Policy to Stabilize Economic Activity. URL: Link
Fisher I. The Purchasing Power of Money, its Determination and Relation to Credit, Interest and Crises. URL: Link
Мищенко С.В. Эволюция теорий денег и кредитно-денежной политики // Проблемы современной экономики. 2010. № 3. С. 66—70. URL: Link
Keynes J.M. The General Theory of Employment. The Quarterly Journal of Economics, 1937, vol. 51, iss. 2, pp. 209–223. URL: Link
Svensson L. Monetary Policy and Real Stabilization. NBER Working Paper, 2003, no. 9486. URL: Link
Ando A., Modigliani F. The “Life Cycle” Hypothesis of Saving: Aggregate Implications and Tests. The American Economic Review, 1963, vol. 53, no. 1, pp. 55–84.
Bernanke B., Gertler M. Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy. Transmission. Journal of Economic Perspectives, 1995, vol. 9, iss. 4, pp. 27–48. URL: Link
Montes G.C., Machado C.C. Credibility and the Credit Channel Transmission of Monetary Policy Theoretical Model and Econometric Analysis for Brazil. Journal of Economic Studies, 2013, vol. 40, iss. 4, pp. 469–492. URL: Link
Bernanke B., Gertler M., Gilchris S. The Financial Accelerator and the Flight to Quality. The Review of Economics and Statistics, 1996, vol. 78, iss. 1, pp. 1–15. URL: Link
Goldfajn I., Werlang S.R.C. The Pass-Through from Depreciation to Inflation: A Panel Study. Banco Central de Brasil Working Paper, 2000, no. 5. URL: Link
De Fiore F. The Transmission Mechanism of Monetary Policy in Central and Eastern Europe. URL: Link
Ganev G., Molnar K., Rybinski K., Wozniak P. Transmission Mechanism Of Monetary Policy In Central And Eastern Europe. URL: Link
Дробышевский С.М., Трунин П.В., Каменских М.В. Анализ трансмиссионных механизмов денежно-кредитной политики в российской экономике. М.: ИЭПП, 2008. 87 с.
Ka-Fu Wong. Variability in the Effects of Monetary Policy on Economic Activity. Journal of Money, Credit and Banking, 2000, vol. 32, iss. 2, pp. 179–198.
Bernanke B.S., Blinder A.S. The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transmission. The American Economic Review, 1992, vol. 82, iss. 4, pp. 901–921. URL: Link
