Кузнецов А.В.доктор экономических наук, старший научный сотрудник, профессор департамента мировой экономики и мировых финансов, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация kuznetsov0572@mail.ru https://orcid.org/0000-0003-3669-0667 SPIN-код: 3219-0542
Предмет. Воздействие неформальных институтов международного финансового рынка на конкуренцию валют в мировой валютной системе. Цели. Систематизация основных инструментов и механизмов создания, распределения и управления глобальными финансовыми ресурсами в контексте сохранения долларом США доминирующих позиций в мировой валютной системе. Методология. Использованы общенаучные методы системного анализа, аналогии, моделирования и научной абстракции. Результаты. Обобщены подходы к определению современной мировой валютной системы. Обсуждаются причины доминирования доллара США в различных сегментах мировой валютной системы. Представлена система взаимосвязанных и взаимозависимых неформальных институтов международного финансового рынка, ограничивающих полноценную конкуренцию валют и создание многополярной валютной системы. Область применения. Результаты исследования могут быть использованы органами государственной власти, участниками финансового рынка, а также научно-исследовательскими и образовательными организациями при анализе современных направлений развития мировой валютной системы и международного финансового рынка. Выводы. В условиях плавающих валютных курсов и либерализированных финансовых рынков мировая валютная система не в состоянии одинаково выполнять свои основные функции по мобилизации сбережений, распределению кредитных ресурсов и управлению финансовыми потоками. Несмотря на многочисленные проблемы финансовой системы США и конкуренцию со стороны других центров мировой экономики (зоны евро, Японии, КНР), доллар США продолжает занимать лидирующую позицию во всех сегментах международного финансового рынка, что является следствием создания американоцентричного институционального каркаса мировой валютной системы. Это требует фундаментального комплексного подхода к разработке альтернативных резервных и расчетно-платежных систем для развивающихся стран и стран с формирующимися рыночными экономиками.
Ключевые слова: институциональный каркас, мировая валютная система, неформальные институты, международный финансовый рынок
Список литературы:
Eichengreen B. Globalizing Capital: A History of the International Monetary System. Princeton University Press, 2008, 280 p.
Cohen B.J. The International Monetary System: Diffusion and Ambiguity. In: Fels E. et al. (eds) Power in the 21st Century: International Security and International Political Economy in a Changing World. Berlin, Heidelberg, Springer-Verlag, 2012, pp. 195–210.
Frenkel J. Reflections on Reform of the International Monetary System. In: Uzan M. (ed.) Bretton Woods: The Next 70 Years. New York, Reinventing Bretton Woods Committee, 2015, pp. 99–110.
Cohen B.J. Global Monetary Governance. New York, Routledge, 2007, 352 p.
Eichengreen B.J. Global Imbalances and the Lessons of Bretton Woods. Cambridge, MIT Press, 2010, 208 p.
Farhi E., Gourinchas P.-O., Rey H. Reforming the International Monetary System. London, Centre for Economic Policy Research, 2011, 76 p. URL: Link
Mundell R.A. A Reconsideration of the Twentieth Century. The American Economic Review, 2000, vol. 90, no. 3, pp. 327–340. URL: Link
Wyplosz C. Is the Era of the Dollar Over? Journal of Globalization and Development, 2010, vol. 1, iss. 2. URL: Link
Reyes L. The Link Between the Current International Monetary Non-System, Financialization and the Washington Consensus. Research in International Business and Finance, 2017, vol. 42, pp. 429–441. URL: Link
Звонова Е.А., Кузнецов А.В. Наднациональные подходы к регулированию глобальных финансовых дисбалансов // Мировая экономика и международные отношения. 2017. Т. 61. № 6. С. 67—76. URL: Link
Tang T.C. Fiscal Deficit, Trade Deficit, and Financial Account Deficit: Triple Deficits Hypothesis with the U.S. Experience. Monash University Discussion Paper, 2014, no. 06/14. URL: Link
Ilzetzki E., Reinhart C.M., Rogoff K.S. Exchange Arrangements Entering the 21st Century: Which Anchor will Hold? NBER Working Paper, 2017, no. 23134. URL: Link
Maggiori M., Neiman B., Schreger J. The Rise of the Dollar and Fall of the Euro as International Currencies. NBER Working Paper, 2018, no. 25410. URL: Link
McCauley R.N., Bénétrix A.S., McGuire P.M., Goetz von Peter. Financial Deglobalisation in Banking? BIS Working Papers, 2017, no. 650. URL: Link
Кузнецов А.В. Проблемы интеграции России в мировую финансовую систему // Мировая экономика и международные отношения. 2015. № 6. С. 82—90. URL: Link
Rickards J. Currency wars: The making of the next global crisis. New York, London, Penguin Books, 2012, 320 p.
Ito H., Kawai M. Trade Invoicing in Major Currencies in the 1970s–1990s: Lessons for Renminbi Internationalization. Journal of the Japanese and International Economies, 2016, vol. 42, pp. 123–145. URL: Link
Ito T., Koibuchi S., Sato K., Shimizu J. Choice of Invoice Currency in Japanese Trade: Industry and Commodity Level Analysis. RIETI Discussion Paper, 2016, no. 16-E-031. URL: Link
Schrimpf A., Sushko V. Beyond LIBOR: A Primer on the New Benchmark Rates. BIS Quarterly Review, 2019. URL: Link
Eichengreen B. Exorbitant Privilege: The Rise and Fall of the Dollar and Future of the International Monetary System. Oxford, Oxford University Press, 2012, 226 p.
Петров М.В.., Ткачев В.Н., Онучак В.А. Финансовая власть США: источники, механизмы, пределы // Мировая экономика и международные отношения. 2019. Т. 63. № 6. С. 49—57. URL: Link
Narunnabi M. Brexit and the Trump Era: The Future of IFRS. Business Horizons, 2019, vol. 62, iss. 3, p. 319–326. URL: Link
Trebesch C., Papaioannou M.G., Das U.S. Sovereign Debt Restructurings 1950–2010: Literature Survey, Data, and Stylized Facts. IMF Working Paper, 2012, no. WP/12/203. URL: Link
Кузнецов А.В. Проблемы формирования многополярной финансовой системы в условиях централизации глобального капитала // Мир новой экономики. 2019. Т. 13. № 2. С. 70—79. URL: Link
Murau S. Offshore Dollar Creation and the Emergence of the post-2008 International Monetary System. IASS Discussion Paper, 2018. URL: Link
Murau S., Rini J., Haas A. The Future of Offshore Dollar Creation: Four Scenarios for the International Monetary System by 2040. IASS Discussion Paper, 2018. URL: Link
Бурлачков В.К. Денежные механизмы глобальной и национальной экономик. М.: ЛЕНАНД, 2019. 256 c.
Vitali S., Glattfelder J.B., Battiston S. The Network of Global Corporate Control. PLoS ONE, 2011, vol. 6, no. 10, pp. 1–6. URL: Link
Звонова Е.А., Кузнецов А.В. Институциональные подходы к монополизации мировой экономики и мировых финансов // Философия хозяйства. 2017. № 6. С. 90—109.
