Лихачева О.Н.кандидат экономических наук, доцент департамента корпоративных финансов и корпоративного управления, Финансовый университет при Правительстве РФ, Москва, Российская Федерация olihacheva@fa.ru ORCID id: отсутствует SPIN-код: 6132-0540
Предмет. Формирование оптимальной структуры капитала, гипотеза о существовании детерминантов, влияющих на структуру капитала. Цели. Обзор эмпирических исследований, посвященных данной теме, анализ факторов, влияющих на структуру капитала российских компаний. Методология. Использовался системный подход с применением методов статистического анализа. Результаты. Рассмотрены работы, посвященные факторам, влияющим на структуру капитала. Выявлены гипотезы и проведен корреляционный анализ факторов. Анализ не показал наличие связи между выбранными переменными (возраст компании, размер активов, инвестированный капитал, выручка, EBIT, ROE, ROA, индекс МосБиржи, ключевая ставка, ВВП, индекс потребительских цен) и структурой капитала. Выводы. Пандемия коронавирусной инфекции трансформирует мировой экономический ландшафт, и без того находящийся в напряжении в силу нарастающих деглобализационных процессов (торговые войны, срывы нефтяных соглашений). В последующих исследованиях необходимо рассмотреть другие факторы и учесть иррациональность и психологические аспекты поведения управляющих при принятии решений относительно структуры капитала.
Ключевые слова: структура капитала, финансовый рычаг, источники финансирования, заемный капитал, собственный капитал
Список литературы:
Deari F., Matsuk Z., Lakshina V. Leverage and Macroeconomic Determinants: Evidence from Ukraine. Studies in Business and Economics, 2019, vol. 14, iss. 2, pp. 5-19. URL: Link
Rehman Z. Impact of Macroeconomic Variables on Capital Structure Choice: A Case of Textile Industry of Pakistan. The Pakistan Development Review, 2016, vol. 55, no. 3, pp. 227–239.
Prieto A.B.T., Lee Y. Internal and External Determinants of Capital Structure in Large Korean Firms. Global Business and Finance Review, 2019, vol. 24, no. 3, pp. 79–96. URL: Link
Shahar W.S.S.B., Manja S.I. Determinants of Capital Structure. Reports on Economics and Finance, 2018, vol. 4, no. 3, pp. 139–149. URL: Link
Самбудагва Д.Б. Анализ структуры капитала: подходы и сложности // Бизнес-образование в экономике знаний. 2015. № 1. С. 111—112. URL: Link
Mursalim, Mallisa M., Kusuma H. Capital Structure Determinants and Firms' Performance: Empirical Evidence from Thailand, Indonesia and Malaysia. Polish Journal of Management Studies, 2017, vol. 16, iss. 1, pp. 154–164. URL: Link
Yousef I. The Determinants of Capital Structure: Evidence from GCC and UK Real Estate Sectors. Real Estate Management and Valuation, 2019, vol. 27, iss. 2, pp. 108–125. URL: Link
Ramli N.A., Latan H., Solovida G.T. Determinants of Capital Structure and Firm Financial Performance – A PLS-SEM Approach: Evidence from Malaysia and Indonesia. Quarterly Review of Economics and Finance, 2019, vol. 71, pp. 148–160. URL: Link
Федорова Е.А., Персидская Е.Ю. Исследование влияния внутренних и внешних факторов на структуру капитала на разных стадиях жизненного цикла российских компаний // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2017. Т. 10. № 5. С. 482—490. URL: Link
Pepur S., Ćurak M., Poposki K. Corporate Capital Structure: The Case of Large Croatian Companies. Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 2016, vol. 29, iss. 1, pp. 498–514. URL: Link
Ramli N.A., Nartea G. Mediation Effects of Firm Leverage in Malaysia: Partial Least Squares – Structural Equation Modeling. International Journal of Economics and Financial Issues, 2016, vol. 6, iss. 1, pp. 301–307.
