Яшин С.Н.доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой менеджмента и государственного управления, Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского, Нижний Новгород, Российская Федерация jashinsn@yandex.ru https://orcid.org/0000-0002-7182-2808 SPIN-код: 4191-7293
Кошелев Е.В.кандидат экономических наук, доцент кафедры менеджмента и государственного управления, Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского, Нижний Новгород, Российская Федерация ekoshelev@yandex.ru https://orcid.org/0000-0001-5290-7913 SPIN-код: 8429-5702
Купцов А.В.кандидат экономических наук, доцент кафедры менеджмента и государственного управления, Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского, Нижний Новгород, Российская Федерация kav191982@yandex.ru ORCID id: отсутствует SPIN-код: 1755-5529
Предмет. Формирование стратегии инновационно-индустриального кластера методом параллельных и последовательных реальных опционов. Цели. Разработка метода формирования стратегии инновационно-индустриального кластера с использованием параллельных и последовательных реальных опционов, что позволит реализовать имеющийся в регионе инновационный потенциал. Методология. Применение составных реальных опционов, а именно параллельного и последовательного реальных опционов. Это подразумевает оценку рискованных форм финансирования, рассматривается операция management buyout. Результаты. В качестве примера реализации представленного метода рассмотрен процесс формирования стратегии развития пилотного кластера электроэнергетики в Нижегородской области, который представлен компанией-ядром — ПАО «ТНС энерго НН». Для него последовательный опцион дает возможность получить NPV незначительно больше значения NPV параллельного опциона. Такую оценку позволяет получить только представленный метод. Выводы. Полученные результаты могут быть полезны органам государственной власти в процессах планирования развития инновационно-индустриальных кластеров и гармоничного развития территорий страны.
Ключевые слова: инновационно-индустриальный кластер, составной реальный опцион
Список литературы:
Яшин С.Н., Кошелев Е.В., Костригин Р.В. Составление линейного функционала ценности инновационно-индустриального кластера для региона // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. 2019. № 12. С. 90.
Mun J. Real Options Analysis: Tools and Techniques for Valuing Strategic Investments and Decisions. New Jersey, John Wiley & Sons, 2005, 704 p.
Kodukula P., Papudesu Ch. Project Valuation Using Real Options: A Practitioner's Guide. J. Ross Publishing, Inc., 2006, 256 p.
Locatelli G., Mancini M., Lotti G. A Simple-to-Implement Real Options Method for the Energy Sector. Energy, 2020, vol. 197. URL: Link
Lai Ch.S., Locatelli G. Valuing the Option to Prototype: A Case Study with Generation Integrated Energy Storage. Energy, 2021, vol. 217. URL: Link
Tan J.J., Trinidad F.L. A Real Options Model for Loan Portfolios of Actively Traded Philippine Universal Banks. Journal of Global EntrepreneurshipResearch, 2018, vol. 8, iss. 4. URL: Link
Tan J.J. Interfaces for Enterprise Valuation from a Real Options Lens. Strategic Change, 2018, vol. 27, iss. 1, pp. 69–80. URL: Link
Hauschild B., Reimsbach D. Modeling Sequential R&D Investments: A Binomial Compound Option Approach. Business Research, 2015, vol. 8, pp. 39–59. URL: Link
Martins G.B., da Silva M.E. A Real Option Model with Uncertain, Sequential Investment and with Time to Build. Revista Brasileira de Financas, 2005, vol. 3, no. 2, pp. 141–172. URL: Link
Leiblein M.J., Ziedonis A.A. Deferral and Growth Options Under Sequential Innovation. In: Reuer J.J., Tong T.W. (Ed.) Real Options Theory (Advances in Strategic Management, Vol. 24. Emerald Group Publishing Limited, Bingley, 2007, pp. 225–245. URL: Link24008-2
Baranov A., Muzyko E. Valuation of Compound Real Options for Investments in Innovative Projects in Pharmaceutical Industry. Procedia Economics and Finance, 2015, vol. 27, pp. 116–125. URL: Link00980-6
Tavakkolnia A. A Binomial Tree Valuation Approach for Compound Real Options with Fuzzy Phase-Specific Volatility. 12th International Conference on Industrial Engineering (ICIE), Tehran, Iran, 2016, pp. 73–78. URL: Link
Konstandatos O. Third Order Compound Option Valuation of Flexible Commodity Based Mining Enterprises. Archives of Business Research, 2015, vol. 3, no. 1, pp. 19–35. URL: Link
Cassimon D., Engelen P.J., Yordanov V. Compound Real Option Valuation with Phase-Specific Volatility: A Multi-phase Mobile Payments Case Study. Technovation, 2011, vol. 31, iss. 5-6, pp. 240–255. URL: Link
Xu D., Zhou C., Phan P.H. A Real Options Perspective on Sequential Acquisitions in China. Journal of International Business Studies, 2010, vol. 41, pp. 166–174. URL: Link
Renneboog L., Vansteenkiste C. Leveraged Buyouts: A Survey of the Literature. European Corporate Governance Institute (ECGI) – Finance Working Paper, 2017, no. 492/2017. URL: Link
Demiroglu C., James Ch.M. The Role of Private Equity Group Reputation in LBO Financing. Journal of Financial Economics, 2010, vol. 96, iss. 2, pp. 306–330. URL: Link
Bouvier L., Nisar T.M. Design and Impacts of Securitized Leveraged Buyouts. Cogent Economics & Finance, 2015, vol. 3, no. 1. URL: Link
Wehrly E., Shen T. Management Buyouts. In: Augier M., Teece D.J. (eds). The Palgrave Encyclopedia of Strategic Management. London, Palgrave Macmillan, 2016. URL: Link
