Евлахова Ю.С.доктор экономических наук, профессор кафедры финансового мониторинга и финансовых рынков, Ростовский государственный экономический университет (РИНХ), Ростов-на-Дону, Российская Федерация evlahova@yandex.ru https://orcid.org/0000-0002-2561-6165 SPIN-код: 8185-0266
Чекункова И.А.кандидат экономических наук, ассистент кафедры финансового мониторинга и финансовых рынков, Ростовский государственный экономический университет (РИНХ), Ростов-на-Дону, Российская Федерация iakolesnik@mail.ru https://orcid.org/0000-0003-3279-977X SPIN-код: 8306-2537
Предмет. Взаимосвязи ориентации российских компаний на устойчивое развитие в экологической, социальной, экономической (ESG) сферах с динамикой российских фондовых индексов. Цели. Выявить наличие названной взаимосвязи. Сформулировать и проверить две гипотезы: внутренние экономические факторы влияния на динамику российского фондового рынка оказывают схожее влияние и на общерыночный индекс, и на фондовый индекс устойчивого развития; ориентация компаний-эмитентов на цели устойчивого развития в экологической, социальной и экономической сферах положительно коррелирует с динамикой фондового индекса устойчивого развития. Методология. Использованы методы логического, сравнительного и статистического анализа, в частности корреляционный анализ. Результаты. Сформулированные гипотезы подтверждены. Для динамики российского индекса устойчивого развития изменение ESG-рэнкинга входящих в него компаний является хотя и не определяющим, но важным фактором, поскольку российские эмитенты нацелены на достижение целей устойчивого развития в сфере ESG, а российские инвесторы не проявляют предпочтений по критерию ESG в своих инвестиционных стратегиях. Область применения. Результаты могут быть использованы в развитии нормотворческой деятельности о методологии раскрытия нефинансовой отчетности, а также в модификации методики расчета специфических фондовых индексов организатором торгов. Выводы. Мониторинг динамики российского фондового индекса устойчивого развития, который мог бы дать основу инвесторам для экологически ориентированных решений, нецелесообразен, так как динамика индекса недостаточно отражает достижения компании в сфере ESG и сильно зависит от тех же внутренних экономических факторов, что и общерыночный индекс. Условия для формирования ответственных инвесторов и компаний-эмитентов, ориентированных на цели устойчивого развития в сфере ESG, созданы на российском рынке. Для дальнейшего перехода к устойчивому развитию требуются усилия всех сторон инвестиционного процесса.
Худякова Л.С. Создание системы устойчивого финансирования в Европейском союзе // Мировая экономика и международные отношения. 2019. Т. 63. № 7. С. 16—22. URL: Link
Flammer C. Corporate green bonds. Journal of Financial Economics, 2021, vol. 142, iss. 2, pp. 499–516. URL: Link
Кузнецова Г.В. Ответственное инвестирование — ответ российского бизнеса на новый вызов // Финансы, деньги, инвестиции. 2021. № 1. С. 9—13. URL: Link
Анненская Н.Е., Назарьянц А.А. Ответственное инвестирование — нарастающий тренд на российском финансовом рынке // Дайджест-Финансы. 2020. Т. 25. № 4. С. 462—479. URL: Link
Безсмертная Е.Р. Перспективы развития рынка производных финансовых инструментов как эффективных элементов «зеленых» финансов // Экономика. Налоги. Право. 2021. Т. 14. № 4. С. 56—64. URL: Link
Ефимова О.В., Волков М.А., Королёва Д.А. Анализ влияния принципов ESG на доходность активов: эмпирическое исследование // Финансы: теория и практика. 2021. № 4. С. 82—97. URL: Link
Halbritter G., Dorfleitner G. The wages of social responsibility – where are they? A critical review of ESG investing. Review of Financial Economics, 2015, vol. 26, pp. 25–35. URL: Link
Овечкин Д.В. Ответственные инвестиции: влияние ESG-рейтинга на рентабельность фирм и ожидаемую доходность на фондовом рынке // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия: Экономика и экологический менеджмент. 2021. № 1. С. 43—53. URL: Link
Kaiser L. ESG integration: value, growth and momentum. Journal of Asset Management, 2020, vol. 21, pp. 32–51. URL: Link
Maiti M. Is ESG the succeeding risk factor? Journal of Sustainable Finance & Investment, 2021, vol. 11, iss. 3, pp. 199–213. URL: Link
Huterski R., Kaz E. Corporate social responsibility indices for shares listed on the Warsaw and Moscow stock exchanges: design limitations of information value for socially responsible investors. Ekonomia i prawo. Economics and law, 2020, vol. 19, no. 2, pp. 261–273. URL: Link
Vilas P., Andreu L., Sarto J.L. The Convergence between Sustainability and Conventional Stock Indices. Are We on the Right Track? Sustainability, 2021, vol. 13, iss. 14. URL: Link
Kocamiş T.U. Sustainability reporting in Turkey: Analysis of companies in the BIST Sustainability Index. European Journal of Economics and Business Studies, 2016, vol. 2, no. 3, pp. 41–51. URL: Link
Колесник И.А. Взаимосвязь динамики российского фондового рынка и структуры факторов в различных экономических условиях // Вестник Самарского государственного экономического университета. 2020. № 1. С. 108—118. URL: Link
Иваницкий В.П., Петренко Л.Д. Развитие ответственных инвестиций в соответствии с концепцией устойчивых финансов // Journal of new economy. 2020. Т. 21. № 4. С. 63—78. URL: Link
Сапрыкина О.А., Фадейкина Н.В., Краснова М.В. О совершенствовании корпоративной социальной политики, ведения социального учета, формирования публичной нефинансовой отчетности в целях обеспечения устойчивого развития отечественных компаний // Сибирская финансовая школа. 2020. № 4. С. 81—89. URL: Link
