Схведиани А.Е.кандидат экономических наук, доцент Высшей инженерно-экономической школы, Институт промышленного менеджмента экономики и торговли, Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого, Санкт-Петербург, Российская Федерация shvediani_ae@spbstu.ru https://orcid.org/0000-0001-7171-7357 SPIN-код: 8003-0248
Бальчугова О.П.магистр Высшей инженерно-экономической школы, Институт промышленного менеджмента экономики и торговли, Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого, Санкт-Петербург, Российская Федерация oksana2000.balchugova@yandex.ru ORCID id: отсутствует SPIN-код: отсутствует
Предмет. Взаимосвязь между финансовыми показателями и стоимостью 1054 биотехнологических фирм в период с 2011 по 2020 г. Цели. С помощью эконометрического анализа построить модель и на ее основе оценить влияние финансовых факторов на стоимость компаний биотехнологического сектора. Методология. Изучены материалы по теме и отобраны факторы для эконометрической модели, произведен регрессионный анализ, полученная модель протестирована по предпосылкам метода наименьших квадратов, оптимальная модель выбрана на основе тестов на спецификацию. Результаты. Установлено, что расходы на научно-исследовательскую деятельность, рентабельность собственного капитала положительно и значимо связаны со стоимостью, тогда как коэффициент финансовой зависимости значимо отрицательно влияет на стоимость компаний. Темпы роста прибыли и дивидендная доходность в случае компаний биотехнологического сектора не значимы. Область применения. Результаты могут использоваться руководителями биотехнологических компаний. Выводы. Для компаний биотехнологического сектора коэффициент финансовой зависимости имеет очень большое значение, что говорит о том, что большинство биотехнологических компаний находится на стадии роста. При снижении коэффициента финансовой зависимости происходит увеличение собственных средств, что положительно сказывается на стоимости компаний.
Ключевые слова: стоимость фирмы, биотехнологии, рыночная стоимость, панельная регрессия, регрессионный анализ
Список литературы:
Mui-Siang Tan P., Yeow Lim C. The value relevance of accounting variables and analysts’ forecasts: The case of biotechnology firms. Review of Accounting and Finance, 2007, vol. 6, iss. 3, pp. 233–253. URL: Link
Chen Y.-S., Chang K.-C. The relationship between a firm’s patent quality and its market value – The case of US pharmaceutical industry. Technological Forecasting and Social Change, 2010, vol. 77, iss. 1, pp. 20–33. URL: Link
Lawrence E., Kingsley O., Priscilla I. Dividend Policy Determinants of Firm Value in Nigeria. Academic Journal of Digital Economics and Stability, 2021, vol. 9, pp. 11–22.
Bhabra G.S. Insider ownership and firm value in New Zealand. Journal of Multinational Financial Management, 2007, vol. 17, iss. 2, pp. 142–154. URL: Link
McCutchen W.W., Swamidass P.M. Effect of R&D expenditures and funding strategies on the market value of biotech firms. Journal of Engineering and Technology Management, 1996, vol. 12, iss. 4, pp. 287–299. URL: Link00014-3
Boasson V., Boasson E., MacPherson A., Shin H.-H. Firm value and geographic competitive advantage: Evidence from the U.S. pharmaceutical industry. Journal of Business, 2005, vol. 78, no. 6, pp. 2465–2495. URL: Link
Geng C., Liu C. A research about how the dividend policy influences the enterprise value on the condition of consecutive cash payoff. International Journal of Business, Human and Social Sciences, 2011, vol. 4.0(5), pp. 270–273. URL: Link
Kuzey C., Uyar A. Determinants of sustainability reporting and its impact on firm value: Evidence from the emerging market of Turkey. Journal of Cleaner Production, 2017, vol. 143, pp. 27–39. URL: Link
Diah I. Effect of Environmental Performance, Performance Fundamentals and Macro Factors on Firm Value (Study on the Mining Sector Issuers Listed in Indonesia Stock Exchange). European Journal of Business and Management, 2016, vol. 8, no. 36, pp. 17–28. URL: Link
Tahat Y., Dunne T., Fifield S., Power D. The value relevance of financial instruments disclosure: Evidence from Jordan. Asian Review of Accounting, 2016, vol. 24, iss. 4, pp. 445–473. URL: Link
Sari R.A., Ardiansari A. Determinant of Firm Value in Property, Real Estate and Construction Sector 2015–2017. Management Analysis Journal, 2019, vol. 8, no. 3, pp. 293–301. URL: Link
Hsiao S.-H. PTE, innovation capital and firm value interactions in the biotech medical industry. Journal of Business Research, 2014, vol. 67, iss. 12, pp. 2636–2644. URL: Link
Simeth M., Cincera M. Corporate science, innovation, and firm value. Management Science, 2015, vol. 62, no. 7, pp. 1970–1981. URL: Link
Nesta L., Saviotti P.-P. Firm knowledge and market value in biotechnology. Industrial and Corporate Change, 2006, vol. 15, iss. 4, pp. 625–652. URL: Link
Dang H.N., Vu V.T.T., Ngo X.T., Hoang H.T.V. Study the Impact of Growth, Firm Size, Capital Structure, and Profitability on Enterprise Value: Evidence of Enterprises in Vietnam. Journal of Corporate Accounting & Finance, 2019, vol. 30, iss. 1, pp. 144–160. URL: Link
Hermuningsih S. Profitability, growth opportunity, capital structure and the firm value. Buletin Ekonomi Moneter Dan Perbankan, 2014, vol. 16, no. 2, pp. 115–136. URL: Link
Bahaini S., Endri E., Santoso S. et al. Determinants of Firm Value: A Case Study of the Food and Beverage Sector of Indonesia. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 2021, vol. 8, iss. 6, pp. 839–847. URL: Link
Barclay M.J., Smith C.W. Jr, Morellec E. On the Debt Capacity of Growth Options. The Journal of Business, 2006, vol. 79, no. 1, pp. 37–60. URL: Link
Saona P., San Martín P. Determinants of firm value in Latin America: an analysis of firm attributes and institutional factors. Review of Managerial Science, 2018, vol. 12, pp. 65–112. URL: Link
Kharisma C., Haryanto M. Determining the Effect of Tax Planning, Tax Aggressiveness, and Tax Risk to the Firm Value: An Empirical Study on Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange Period 2011–2014. Jurnal Ekonomis, 2016, vol. 9, no. 2, pp. 34–52. URL: Link
Lev B., Sougiannis T. The capitalization, amortization, and value-relevance of R&D. Journal of Accounting and Economics, 1996, vol. 21, iss. 1, pp. 107–138. URL: Link00410-6
