Предмет. Валютная политика Китая, опыт применения ее инструментов для стабилизации валютного курса и достижения устойчивости экономического роста Цели. Исследование практики и результатов применения инструментов валютной политики Китая. Методология. Использованы исторический и системные подходы, метод сравнения. Результаты. Рассмотрена валютная политика Китая, ее особенности. На протяжении 2014—2022 гг. несмотря на заявления о высокой степени рыночности курсообразования Народный банк Китая активно участвовал в управлении валютным курсом, в том числе через непосредственные интервенции, создание административных барьеров для управления покупками и продажами валюты, использование коэффициентов корректировки и различных ставок. Происходила как либерализация валютного строя, так и усиление контроля вместе с изменением объемов использования этих инструментов. Высокую степень эффективности показали интервенции через государственные банки, а также использование валютных деривативов в сочетании с мерами по контролю за потоками капитала. Область применения. Результаты могут быть использованы профильными органами власти, а также участниками финансового рынка при разработке экономической политики или макроэкономической стратегии взаимодействия с китайскими компаниями. Выводы. Широкий арсенал инструментов вместе со своевременными коммуникациями центрального банка позволяет добиваться стабилизации валютного курса в короткие сроки даже при наличии глобальных дестабилизирующих факторов. Необходима разработка гибких сдерживающих механизмов и административных барьеров для контроля за потоками капитала в условиях волатильности рубля.
Morrison W.M., Labonte M. China’s Currency Policy: An Analysis of the Economic Issues. CRS Report for Congress, 2013, 44 p. URL: Link
Rosińska-Bukowska M., Zielińska-Lont K. (Eds). China’s Economic Growth - Selected Financial Aspects. Łódź University Press, 2020, 105 p. URL: Link
Bing H., Zheng G., Mengying T. et al. The Jingshan Report: Opening China’s Financial Sector. ANU Press, 2020. URL: Link
Xiaoyi W. China’s exchange rate and monetary policies. In: The influence of external factors on monetary policy frameworks and operations. BIS Papers, 2011, vol. 57, pp. 123–128. URL: Link
Farhi E., Maggiori M. China versus the United States: IMS meets IPS. AEA Papers and Proceedings, 2019, vol. 109, pp. 476–481. URL: Link
Kendall R., Lees J. The Chinese Interbank REPO Market. Reserve Bank of Australia Bulletin, 2017, June, pp. 75–85. URL: Link
McMahon M., Schipke A., Li X. China’s Monetary Policy Communication: Frameworks, Impact, and Recommendations. IMF Working Papers, 2018, no. 2018/244, 32 p. URL: Link
Clark J. China’s Evolving Managed Float: An Exploration of the Roles of the Fix and Broad Dollar Movements in Explaining Daily Exchange Rate Changes. Federal Reserve Bank of New York Staff Report, 2017, no. 828, 28 p. URL: Link
Ilzetzki E., Reinhart C.M., Rogoff K.S. Exchange arrangements entering the 21st century: which anchor will hold? Quarterly Journal of Economics, 2019, vol. 134, iss. 2, pp. 599–646. URL: Link
Gang Y. China’s Interest Rate System and Market-Based Interest Rate Reform. Journal of Financial Research, 2021, vol. 495, iss. 9, p. 1–11 URL: Link
