Рыкова И.Н. доктор экономических наук, член-корреспондент РАЕН, профессор кафедры «Банковское дело», Всероссийская государственная налоговая академия Министерства финансов Российской Федерации, г. Москва rycova@yandex.ru
Причиной кризиса ликвидности на финансовом рынке США является кризис рынка недвижимости, который оказывает важное влияние на макроэкономическую ситуацию в США. В целях оживления национального хозяйства после кризиса «новой экономики» финансовые власти США стали стимулировать развитие рынка недвижимости. ФРС выступила за введение ипотечных кредитов с плавающей процентной ставкой. Особенность американского рынка ипотечного кредитования в том, что главными участниками на нем являются ипотечные агентства Fanny Mae и Freddie Mac, поддерживаемые государством. Они выкупают у банков закладные, формируют максимально дифференцированные по условиям и территориям портфели и продают их сторонним инвесторам. Таким образом, долговые облигации с залогом (CDO) объединяли разные по качеству ипотечные кредиты в один портфель. Инвесторы исходили из того, что, во-первых, доля проблемных кредитов относительно невелика, во-вторых, объединение большого количества закладных в единый залоговый пул обеспечивало диверсификацию рисков.
