Главная  Журналы  Национальные интересы: приоритеты и безопасность  26(311) - 2015 июль

Методический подход к оценке "мягкости" системы по отношению к внешним факторам

Получена: 21.04.2015

Одобрена: 28.04.2015

Доступна онлайн: 19.07.2015

Рубрика: УСТОЙЧИВОЕ РАЗВИТИЕ ЭКОНОМИКИ

Страницы: 2-15

Предмет/тема. Оценка влияния внешних факторов на состояние фондового рынка по-прежнему является одной из важнейших проблем как для исследователей, так и для инвесторов. К таким внешним факторам можно отнести политическую и экономическую ситуацию в стране. Именно в 2014 г. можно было наблюдать за тем, как решения, принимаемые в сфере политики, оказывали влияние на состояние российского фондового рынка.
     Цели/задачи. Целью настоящего исследования является разработка методического подхода, позволяющего оценить динамический ряд цен на акции с точки зрения "мягкости" и "жесткости" по отношению к внешним условиям и его проверка на конкретном объекте - динамическом ряде цен на акции АО "Аэрофлот".
     Методология. Методологической основой исследования являются общие принципы проведения системного анализа, в том числе новая методология применения системного инструментария в экономических исследованиях, методы прикладной статистики, обобщение и анализ информации об исследуемом объекте. Показано, что динамический ряд цен на акции компании "Аэрофлот" на рассматриваемом временном интервале (2013-2014 гг.) подчиняется логнормальному распределению. Оценка параметров модели производилась эконометрическими методами, а затем определялся ключевой параметр, отвечающий за характер влияния внешних факторов на динамический ряд.
     Результаты. Описан методический подход в виде алгоритма, позволяющего оценить "мягкость"/"жесткость" системы (динамического ряда цен на акции), с последующей его реализацией на примере АО "Аэрофлот". Регрессионным методом построен прогноз на 2014 г., проведено сравнение полученных прогнозных данных с реальными ценами, что позволило определить наиболее важные внешние факторы - политические и экономические события, повлиявшие на российский фондовый рынок.
     Выводы/значимость. Сделаны выводы о возможности использования предлагаемого алгоритма на различных динамических рядах показателей финансовых инструментов (курсовой стоимости ценных бумаг, индексов, валютных курсов и др.), об особенностях применяемого аналитического инструментария. Проведенный анализ показал, что по отношению к внешним факторам исследуемый объект является "мягкой" системой. Данный подход может быть использован инвесторами, аналитиками (в том числе биржевыми при разработке портфелей ценных бумаг) для оценки устойчивости различных экономических объектов.

Ключевые слова: фондовый рынок, логнормальное распределение, "мягкая" система, "жесткая" система, финансовый леверидж

Список литературы:

1. Клейнер Г.Б. Экономико-математическое моделирование и экономическая теория // Экономика и математические методы. 2001. Т. 37. № 3. С. 111–126.
2. Айзин К.И., Лившиц В.Н. Риск и доходность ценных бумаг на фондовых рынках стационарной и нестационарной экономики. URL: Link.
3. Дорошенко Ю.А., Быков К.С. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность. Систематизация факторов инвестиционной деятельности в целях построения регрессионных моделей // Российское предпринимательство. 2010. № 3-1. С. 48–52.
4. Коваленко А.Т., Батьковский М.А., Хрусталёв Е.Ю. Методологические основы экономического оценивания военного потенциала государства // Проблемы прогнозирования. 2005. № 3. С. 134–148.
5. Лившиц В.Н., Лычагина Т.А., Пахомова Е.А. Финансовый менеджмент. Основы оценки эффективности инвестиционных проектов: учеб. пособие. Дубна: Международный университет природы, общества и человека «Дубна», 2011. 182 с.
6. Пахомова Е.А., Головкова К.С. Анализ российского фондового рынка методом оценки капитальных активов «САРМ» // Международный научно-исследовательский журнал. 2013. № 10-3. С. 25–28.
7. Лившиц В.Н. Особенности оценки эффективности производственных инвестиционных проектов в России // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2006. № 8. С. 47–52.
8. Клейнер Г.Б. Новая теория экономических систем: проблемы развития и применения / Эволюционная и институциональная экономическая теория: дискуссии, методы и приложения. СПб: Алетейя, 2012. 368 с.
9. Клейнер Г.Б. Системная экономика как платформа развития современной экономической теории // Вопросы экономики. 2013. № 6. С. 1–27.
10. Готовцева Л.Г., Рязанцев А.П., Хрусталёв Е.Ю. Методология эконометрического анализа международных денежных переводов как формы вывоза капитала // Аудит и финансовый анализ. 2011. № 4. С. 207–215.
11. Клейнер Г.Б. «Мягкие» и «жесткие» системы в экономике: материалы XVII Международной конференции по мягким вычислениям и измерениям (SCM’2014). М.: Финансовый ун-т при Правительстве РФ, 2014.
12. Информационное агентство «МФД-ИнфоЦентр». Котировки акций. URL: Link.
13. Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах: учеб. пособие для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. 527 с.
14. Плохотников К.Э. Основы эконометрики в пакете STATISTICA: учеб. пособие. М.: Вузовский учебник, 2010. 298 с.
15. Магнус Я.Р., Катышев П.К., Пересецкий А.А. Эконометрика. Начальный курс: учебник. М.: Дело, 2004. 576 с.
16. Бородич С.А. Эконометрика: учеб. пособие. Минск: Новое знание, 2001. 408 с.
17. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000. 768 с.
18. Левин В.С. Инвестиции в основной капитал в России. Статистический анализ динамики и прогнозирование. М.: Финансы и кредит, 2007. 304 с.
19. Совет Федерации разрешил использовать ВС России на Украине. URL: Link.
20. В Донецкой области объявили траур после беспорядков 13 марта. URL: Link.
21. «Черный понедельник»: что происходит с рублем? URL: Link.
22. Официальный сайт АО «Аэрофлот». Отчеты компании. Ежеквартальные отчеты эмитента. URL: Link.
23. Сухарев А.Н. Крупные российские компании в системе государственного стратегического планирования // Вестник Тверского государственного университета. Сер. Экономика и управление. 2014. № 23. С. 40–50.
24. Алекторская М.М., Пахомов А.В., Пахомова Е.А. Суверенный фонд как инструмент макроэкономического регулирования // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2014. № 28. С. 25–35.

Посмотреть другие статьи номера »